ストラテジー、82億2000万ドルの四半期損失を報告した後、市場構造法案を支持

Strategy（旧MicroStrategy）は厳しい第2四半期を乗り越えましたが、同社はすぐに注目を暗号資産政策へと移しました。7月30日に決算発表を行った翌日には、市場構造法案への支持を表明し、デジタル資産に関する規制が明確になれば機関投資家の参加が拡大し、最終的には自社の資金調達モデルが改善されると主張しました。

数値は無視できないものでした。Strategyは83.2億ドルの減損処理を行い、82.2億ドルの純損失を計上しました。1株当たり希薄化後損益で24.45ドルの損失となり、1年前の同四半期に記録した1株当たり32.60ドルの利益から大幅な逆転です。

なぜ法案がより重要なのか

この法案によれば、証券に類似するトークンはSECの管轄下に入り、デジタル商品はCFTCによって規制されます。より明確な管轄分割により、機関投資家が市場に参加しやすくなる可能性があります。

これは、同社が今年大きく資金調達に依存してきたため重要です。Strategyは、マーケットを通じた株式発行プログラムで170.6億ドルを調達し、STRC優先株発行によってさらに75.3億ドルを確保しました。これは前年同期比で254％の増加です。

資金調達コストが主戦場

問題の本質は、その資金の調達コストです。STRCは現在、優先株が公称価値100ドルを下回って取引されているため、Strategyは12％の金利を支払っています。

同社は、より広範な機関需要が借入コストを下げ、現在のハードルレート10.8％を引き下げる可能性があると主張しています。

機関需要が議論をけん引

もし資金調達コストが最終的に同社のBitcoin利回りを下回れば、1株当たり価値の増加が再開する可能性があります。これが、Strategyが直接Bitcoinを保有するのとは異なる重要な投資理論です。

同社経営陣は一貫して、規制が明確化されることによって機関投資家の導入が促進されると主張してきました。議員が最終的に合意するかどうかはまだ分かりませんが、Strategyにとってこの議論は暗号資産規制だけでなく、より安価な資本確保にも関わるもののようです。