インド中央銀行は、わずか2ヶ月でターゲットを絞った資本流入措置により410億ドルを集めた

インド準備銀行が2026年6月初旬に資本流動対策パッケージを導入した際、その目的は明確でした。ルピーの安定化と外貨の誘致です。2カ月後、その結果は多くの予想を上回る効果を示しています。

8月1日までに、インド準備銀行の的を絞った施策により、累計で約408億1000万ドルの外貨流入がありました。

インド準備銀行が410億ドル規模のマグネットを構築した方法

中央銀行は6月5日から6月8日にかけて対策を発表し、2つの主要なツールを展開しました。第1に、外国通貨ノンレジデント（銀行）預金、金融業界ではFCNR(B)預金として知られるものに対し、ゼロコストのヘッジを提供しました。第2に、償還期間の長い国債へのアクセスを拡大し、その窓口は2026年9月30日まで開かれる予定です。

資金流入の内訳を見ると、その全容が明らかになります。FCNR(B)預金が圧倒的で、総額367億ドル、全流入の約90%を占めました。エクスターナル・コマーシャル・ボローイングは15億ドル、海外からの外貨借入はさらに25億7000万ドルとなっています。

第1月、7月20日ごろまでにはすでに流入額は200億ドルを超えていました。つまり2カ月目もほぼ同等であり、これは単発の流入ではなく継続的な関心を示唆しています。

この期間を通じて、インド準備銀行は6月の会合でレポ金利を5.25%で据え置き、資本流動対策を後押しする金融スタンスを維持しました。

投資家が今後注視すべきポイント

SBIエコノミック・リサーチは、インド準備銀行の施策により最終的に800億～850億ドルの流入が期待できると予測しており、FCNR(B)預金だけでも650億～700億ドルに達する可能性があります。もしこれらの予測通りなら、現在の410億ドルはその約半分にあたります。

拡大された国債へのアクセス期限となる9月30日は、自然な節目を形成します。有利な条件を生かしたい投資家には残り2カ月未満となっており、ウィンドウが狭まる中で流入の加速が予想されます。