ここ数日、市場には2つのホットな話題があります。
1つは昨日の記事で共有した韓国株式市場の大幅下落です。
もう1つは、米国株と韓国株の大幅下落、そしてDan Binのいくつかの発言が引き起こした議論です。
Dan Binのこれらの発言は次の通りです：
「大きく下落した時には必ず勇気を持って買うべきだ。今、残っていた弾薬を使い切った。」
「何年もやってきて私が絶対に克服しなくてはならないと感じたのは何か？大きく下落した時に株を買う勇気が持てないことだ。たとえば私は1億円分買う予定でも、もし勇気がなければ1,000万円だけ買えばいい。もし1,000万円ですら勇気が出なければ100万円だけ買えばいい。」
Dan Binのこの理論には私も強く同意します。本質的にはバフェットの「他人が恐れているときに自分は貪欲であれ」と同じです。
ですが、これらの発言をそのまま一般大衆に伝える場合は、非常に慎重である必要があります。特に、私が不可欠と思う2つの前提条件を絶対に省略してはいけません。
最初の前提条件は：この大幅下落した株は投資家が本当に理解しており、その価値がどこにあるのかを知り、おおよその公正な価値の見積もりが心の中にあること。
2つ目の前提条件は：その株の大幅下落後の価格がエントリーする価値がある価格であること。もし大幅下落後の価格でもエントリーする価値がなければ、やはり買う必要はありません。
これら2つの前提条件は株式市場だけでなく、どんな市場（私たちがよく知る暗号資産市場も含む）にも絶対に欠かせません。
多くの個人投資家は、ある銘柄（株式であれ暗号資産であれ）を買うとき、その株や暗号資産について理解があるわけでも、その価値を評価したわけでもありません。市場がそれを「トレンド」や「風向き」など、参加しなければ時代から取り残されるような焦りやFOMO（機会損失への恐怖）によって、ただそれだけで飛びついて買っています。
こうした気持ちや理由で買った銘柄がたとえ本当に価値があったとしても、ほとんどの人はそこで利益を得ることはなく、最終的には損をしてしまうことが多いのです。
私の経験上、大幅な下落時に銘柄を買うことは場合によっては有効ですが、必ずしも常に正しいとは限りません。この違いの鍵は、投資家のリスク耐性と、その投資対象の本質的価値の評価にあります。
私たちに馴染み深い暗号資産エコシステムで見ると、Bitcoinは12万ドルから現在の6万ドルに下落し、Ethereumもかつては約5,000ドルだったのが今は2,000ドルを下回っています。
下落幅で見るとこの両者共にかなりの下落で、Dan Binの言う「大きく下落した時には勇気を持って買うべきだ」に当てはまります。しかし私の考えでは、今のこの価格帯ならEthereumにより期待しているため、現状ではBitcoinは買わず、今後もEthereumを買い続けるつもりです。
同様に、最近大幅下落したAI関連の株も、こういった下落の後で本当に買う価値があるのでしょうか？
最終的には、投資家がそれぞれの本質的価値をどう評価するかにかかっています。
市場価格が投資家の評価する本質的価値を下回ったときだけ買う価値があり、それ以外はただ見ているだけでいいのです。
この2つの前提条件について、Dan Binは何も言っていません（実際、たとえ言っていたとしても、ほとんどの人はその本質を深く考えたりしないと思います）。
ですので、私は大胆に予想しますが、世の中の多くの個人投資家がDan Binのこの発言を受けて、今大幅下落している人気株を買いに走るでしょう。そしてそれらの株がたとえ上昇したとしても、ほとんどの個人投資家はその上昇分を手にできず、途中の価格変動で損切りして市場から退場し、あとになって彼を非難することになるでしょう。
