米国債利回りは高水準を維持し、銀は引き続き調整局面にある
市場分析によると、債券利回りの変化は主に金利見通しの調整を反映している。投資家がインフレ圧力がFRBの利上げを促すと見なす場合、利回りはさらに上昇する可能性があり、これは金や銀など貴金属にとって圧力となる。現在、米10年国債利回りは約1.8%上昇し、4.71%の高水準に近づいている。利回りが引き続き上昇することは、今後の実質金利環境に対して市場がより慎重になり、貴金属投資のコストが増加することを意味する。
米ドルの反発は主にFRBの政策見通しの変化に影響されている。FRBは最新の会合でフェデラルファンド金利の目標レンジを3.50%-3.75%に据え置いたが、声明およびFRB議長ケビン・ウォルシュの発言では、政策決定者が依然としてインフレリスクに高い関心を示している。市場では、FRBが緩和的なシグナルを完全に出していないばかりか、インフレ率を2%まで継続的に引き下げる必要性を強調しているとの見方が広がっている。この姿勢が投資家に今後の金利パスを再評価させている。
市場ツールによると、投資家は現在10月会合前にFRBが少なくとも1回利上げする確率を約75%と見込んでいる。今後も利上げ期待が高まれば、ドルと米国債利回りはさらに上昇し、銀価格に圧力を与える可能性が高い。それでも、銀は一部の支援要因も受けている。貴金属として銀は世界的なリスク回避需要の恩恵を受けやすく、またその工業的属性も製造サイクルの変化に左右される。世界経済指標が安定しており、クリーンエネルギー産業の需要が拡大を続ければ、銀の中長期需要にも一定の底堅さが期待される。
現在、銀市場は政策見通しの再調整局面にある。先のFRB政策決定後、ドルは急速に下落し銀価格を押し上げたが、その後、利回りの反騰とドル高で上昇分を急速に消化した。今後の市場注目点は、米国経済指標、インフレデータ、FRB当局者の発言にシフトするだろう。インフレ圧力が続いてFRBが高金利政策を継続すれば、銀は引き続き圧力となり、経済減速の兆しがあれば市場は政策転換を再び織り込む可能性があり、その場合、銀には反発の余地が生じる。
編集まとめ
編集責任者：朱赫楠
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