ゴールドマン・サックスのリサーチレポートによると、米国株式市場のデレバレッジがほぼ終了し、8月はレンジ内での変動が続くと予想されています。

潮向研究によると、Goldman Sachsが7月29日に発表したレポートでは、世界の勘定全体のレバレッジ比率は過去5年間のパーセンタイルで93パーセンタイルに位置しており、ヘッジファンドのロング・ショート比率は5.7倍から3.2倍に低下し、デレバレッジの進捗は90%を超えていると指摘されています。7月の米株ファンドへは340億ドルの純流入がありました。S&P 500が7,453ポイントの短期トリガーレベルを下回った場合、下落がCTAの集中売りを引き起こす可能性があります。Goldman Sachsはシステマティック戦略が約1963億ドルの米株ロングポジションを保有しており、CTAのポジションは44パーセンタイルと推定しています。Goldman Sachsは、8月の米株はレンジ内での横ばい推移が中心になると判断しています。自社株買いは8月の買い支えの要因であり、S&P 500の構成銘柄の約31%が自社株買いウィンドウ期間中にあり、8月中旬には90%以上の企業がサイレント期間を終了すると予想されています。一方、季節的な資金流出、クオンツによる売り、機関の保守的なポジションが上値を抑制しています。Goldman Sachsはヘッジ手段としてリバース分散戦略とIWMのプットオプションを推奨しています。