ホルムズ海峡のタンカー通過量は依然として低水準であり、地政学的リスクプレミアムが縮小したものの、供給リスクは依然として解消されていません。

⑴ UBS証拠ラボの最新データによると、過去3日間、ホルムズ海峡を通過する石油・ガスタンカーは1日平均わずか3隻で、通行量は米国とイランが覚書を署名する前の低水準を維持しています。7月の日平均通行量は6.8隻まで低下しており、6月末から7月初めの10隻前後の中高水準を大きく下回り、通常の2月の約50隻とは大きくかけ離れています。⑵ Brent原油先物は6月の米国とイランの覚書署名後、一時70ドル付近まで下落しました。しかし、トランプが7月初旬に覚書の実質的な無効を発表し、双方が敵対状態へ戻り、相互に違反を非難したことで地政学的リスクが再評価されました。⑶ 先週金曜日、トランプがイランへの攻撃行動を一時的に拡大しない決定を下した後、原油価格はやや下落しましたが、通行データは海峡の実際の通行状況が実質的な改善を示していないことを示しています。エネルギー供給の中断リスクは依然として懸念されており、市場は短期的な感情の回復と長期的な構造的脅威の間で継続的に揺れ動いています。