原糖先物価格は15セント未満で推移しており、世界的な供給の充実が減産の懸念を相殺しています。

智通财经2026/07/29 17:47

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原糖の価格は1ポンドあたり15セント未満で推移し続けており、前年同期比で1割以上下落しています。世界的な供給が豊富になるとの予想が市場心理を主導しており、新興市場の減産リスクは現時点で効果的な下支えにはなっていません。
インドのモンスーンによる降雨の改善が大幅にサトウキビの生産見通しを押し上げ、政府は国内市場の供給を確保するために在庫保有量を制限する措置も講じています。これが現在の市場で最も弱気な要素となっています。
原油価格の軟化がさらに砂糖価格への圧力となり、エタノール価格の下落がブラジルなど主要生産国でより多くのサトウキビをエタノールではなく砂糖の生産に振り向ける要因となっています。加工割合の調整によって供給側の圧力が強まっています。
しかし、下落余地には一定の制約があり、2026/27年度の世界の砂糖市場では需給ギャップが発生すると予想されています。ブラジルとタイの生産見通しが下方修正されたほか、エルニーニョ現象が主要生産地域に与える影響にも不確定要素が残っています。米国農務省はデータ修正後に国内の砂糖在庫予想を引き下げており、国内供給がひっ迫する兆しも見られ始めています。

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