円安は短期間で反転しにくく、口先介入では根本的な状況を変えることはできません。

智通财经2026/07/29 13:46

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スイスの瑞联銀行のアナリストは、今週金曜日の日本銀行の政策会合で大きな政策調整が行われることはなく、より迅速な引き締めシグナルが発表される可能性も低いと指摘しています。円安の状況は短期的には実質的な反転が難しいと見られています。
円はマイナスの実質金利によって継続的に圧迫されており、インフレ調整後の実質利回りは深くマイナスの領域にあります。このため、円はキャリートレードにおいて常に不利な立場にあります。
日本銀行が円高を望んでいたとしても、積極的な利上げに対する信頼できるコミットメントがない限り、政策レベルでの穏やかな発言だけでは円の持続的な上昇を促すのは困難です。
今後、投資家は日本当局が為替介入についてさらなる口頭警告を発することを予想すべきですが、こうした発言の実質的な効果は限定的です。金利差による不利が根本的に改善されない限り、円は弱含みの展開が続く可能性が高いです。

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