ユーロの反発は基盤が不安定であり、地政学的な緊張が解消されるまでは高値追いは避けるべきです。

⑴ ING（オランダ国際グループ）のアナリストは、中東での軍事攻撃再開は地政学的リスクが根本的には解消されていないことを意味すると注意を促しており、ユーロ/米ドルは現状では慎重な姿勢を維持する必要があるとしています。⑵ ユーロが1.15以上で安定的に推移するには、複数の条件を満たす必要があり、アメリカの経済指標が軟化するか、またはFRBがハト派的なシグナルを出して市場の利上げ観測が後退すると同時に、世界的なリスク選好も回復することが求められます。⑶ 現在市場は紛争緩和への楽観的な見通しを持っていますが、この見方が正しければ、ユーロ/米ドルはすでに一時的な底を打った可能性があります。ただし、地政学的な状況の変動が依然として最大の不確実性要因です。⑷ 最近のユーロ反発は主にドルの調整と市場心理の修復によるものであり、ファンダメンタルズ自体には強い支えがありません。中東情勢が再び緊迫化するか、米国の金利予想が再度上向く場合、ユーロは新たな圧力に直面するでしょう。⑸ トレードの観点からは、今週発表される米国の経済指標とFRB関係者による発言に引き続き注目する必要があります。利下げ観測がさらに強まらなければ、ユーロの上昇余地は制限され、短期的にはレンジ相場を想定した戦略が適切です。