日本銀行は今週、金利を据え置く見通しであり、市場は新たな予測シグナルに注目している。円安が9月の利上げを促す可能性もある。

(1) 日本銀行は、金曜日に2日間の会合を終了した際、政策金利を1%で据え置くと予想されている。6月には、石油価格の上昇が潜在的なインフレ率を2%の目標を超える可能性があるとして、金利を31年ぶりの高水準に引き上げた。インフレへの懸念が続く中、銀行が政策をさらに引き締める決意は変わらず、市場は年末までに少なくとももう一度利上げが行われると完全に織り込んでいる。(2) 市場は、銀行の最新の経済およびインフレ予測に注目し、今後の行動タイミングやペースを探る手掛かりを求めている。中東情勢の不透明さによって原油価格が再び上昇する中、銀行の決策者たちは日本経済が大幅に下落するリスクは低いと考え、政府がホルムズ海峡を迂回する輸送ルートを通じて十分なエネルギー供給を確保すると予想している。(3) 円安は依然として物価に影響を与える主要な要因の一つであり、エネルギー価格の負担を増大させ、輸入コストをさらに押し上げる可能性がある。Barclaysのエコノミストは、もし円が大幅に下落し為替介入で抑制できなかった場合、日本銀行が早ければ9月にも利上げを強いられる可能性があると指摘している。