ニューヨーク原油は暗号取引で91ドルを下回り、Barclaysは膠着状態が3カ月続けば原油価格が150ドルを試す可能性があると警告しました。

⑴ WTI原油先物9月契約の清算価格は約3.1%下落し89ドル付近に、ブレント原油先物9月契約も約3.9%下落し97ドル付近に到達しました。暗号取引において、両者はそれぞれ91ドルと93ドルの節目を割り込みました。今週の累積上昇率は約9.2%と9.9%に達し、3週連続で反発しましたが、金曜日の大幅な調整は短期的な利益確定の圧力が高まっていることを示しています。⑵ 地政学的リスクによるプレミアムは依然として原油価格の主要な支えとなっており、ホルムズ海峡の航行量急減は供給中断への懸念を引き起こしていますが、航行データには構造的な差異が現れています。マンデブ海峡の航行量は回復しており、以前に反転して帰港していた船舶の一部が航行を再開しているため、海運企業の各航路に対するリスク評価はより精細に調整されていることが示されています。⑶ バークレイズ銀行のシナリオ分析によれば、ホルムズ海峡の行き詰まりが1～3ヵ月続いた場合、同行による2026年ブレント原油96ドルの基準予測に対し、原油価格は1バレルにつき約2ドル、7ドルまたは10ドル上昇リスクがあるとされています。行き詰まりが3ヵ月以上続けば、スポット原油価格は1バレル150ドル水準を試す可能性があります。⑷ 先物のポジションデータによれば、ロングは依然として増加傾向にあり、7月21日までの週にWTI原油の投機筋はネットロングポジションを約8,300枚増加させ7.8万枚となりました。しかし、市場は現在地政学的リスクプレミアムと需要懸念が綱引き状態にあり、米国エネルギー長官による原子力リーダーシップの発言やトランプの関税発言が引き起こす世界経済への懸念が、原油価格上昇の抑制要因となっています。