10年物米国債利回りが4.69%に上昇、トランプがTACOパターンを再現するかは今後の観察が必要

マクロ経済と地政学的な衝突の影響を受け、10年米国債の利回りが約4.69%まで上昇し、2025年1月以来の高値を記録しました。市場は、米国大統領のトランプが貿易紛争において妥協するTACOモデルを再演するかどうかに注目しています。アメリカ合衆国外務代表部（USTR）は7月23日に声明を発表し、60の経済体に対して10%〜12.5%の関税を課す決定をしました。現在の利回り上昇の主因は地政学的な衝突であり、イラン側の態度も強硬です。さらに、アメリカの中間選挙が迫っており、トランプは外交上で強いリーダーのイメージを維持する必要があり、TACOモデルの運用余地が限られています。