全面崩壊！円の実効為替レートが再び歴史的な最安値を更新、価値下落の波がドルから世界通貨バスケットへ拡大

総合財経APPは、円/ドル為替レートが40年ぶりの安値を記録し、ヘッドラインニュースとなっているものの、より広範な円の強さを測る指標も同様に日本にとって憂慮すべきシグナルを発していることに注目しました。

日本銀行の名目実効為替レート指数――円が貿易加重で構成された複数通貨バスケットに対してどのように推移しているかを示すもの――は今年も下落基調を継続し、再び史上最低値を更新。円はユーロやポンド、アジアの複数通貨などに対しても軒並み弱含みで推移していることが示されています。

水曜日、円/ドル為替レートは1ドル=163.13円から1ドル=162.69円へと上昇(円高)しました。同時に、日本の2年国債利回りは1995年以来の高水準となり、5年国債利回りは1.995%に達しました。

この下落傾向は、円の弱さがドルに対してだけでなく、それ以上に広がっていることを強調し、輸入インフレや日本の購買力の低下に対する懸念を一層強めています。貿易加重ベースでの円安は、より幅広い貿易相手国からの輸入コストを押し上げ、日本銀行にとっては経済回復を損なうことなく金融政策の正常化を進める課題をより複雑にしています。

Neubergerのシニア・ポートフォリオ・マネージャーであるウーゴ・ランチオーニ氏は、「円の実質価値はドルだけでなく、複数通貨バスケットに対しても全面的に低下しており、これは当局にとって大きな懸念材料となり得る。今後は、より断固たる介入と他の手段を組み合わせた対応が必要となる可能性が高い」と述べています。

円安の持続によりインフレ上振れリスクが高まる中、日銀関係者は市場コンセンサスを上回る速度での利上げに対しても前向きな姿勢を見せています。市場では日本銀行が7月31日に開催される次回会合では現状維持を決め、次の利上げは12月と見込まれています。政策決定者たちは先月、基準金利を1%に引き上げ、31年ぶりの高水準としました。

大きな金利差、原油価格の高騰、および日本の財政見通しへの懸念が重なり、円/ドルレートは163円を下回り、1986年以来の安値となりました。4月28日から5月27日にかけて、日本政府は外為市場で11.73兆円(約719億ドル)を費やし介入しましたが、円が40年ぶりの安値に下落するのを阻止することはできませんでした。