アナリストが警告：米国とイランの衝突激化でインフレ懸念が再燃、FRBのタカ派姿勢は緩和しにくい

Zhitong Finance APPによると、アナリストは米国とイランの緊張関係の激化が原油価格を押し上げ、再びインフレ懸念を呼び起こし、これが米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派姿勢の維持を支えていると述べている。現在、市場は9月がFRBの次の利上げの重要なタイミングであると見ている。

BlackRockは、この衝突によって世界全体のインフレ率が約0.8ポイント上昇すると見積もっているが、その影響は地域によって異なるとした。

BlackRockの報告によると、ヨーロッパや一部アジア地域はエネルギー輸入への依存度が高いため、世界的なインフレ影響をより受けやすいと指摘している。

OCBCのアナリストもこの見解に同意し、「労働市場データが経済の安定を示しており、悪化は示していないことを考えると、新たなエネルギーショックがFRBのインフレ上昇リスクへの注目をさらに高めるだろう」と述べている。

PNCアセットマネジメントのチーフインベストメントストラテジストであるYung-Yu Ma氏は、米国の小型・中型株の利益率の上昇は前向きな動きだが、「こうしたトレンドが数四半期にわたる原油高と継続するインフレ圧力に耐えられるかは不透明だ」と述べた。

Ma氏は、FRBのタカ派スタンスは「エネルギー市場、石油市場および他分野でのインフレ圧力が緩和するまで続くだろう、ただしこれらの圧力は再び上昇傾向にある」としている。

彼は「リスクの一部を分散するためにバランスの取れたポートフォリオを構築することを考えるべき」と表明した。

FRB高官らがタカ派発言を連発、9月が利上げの重要ウインドウに 

中東情勢が不安定な中、先週は複数のFRB高官が物価上昇への強い懸念を示した。

2026年のFOMC投票権を有するダラス連銀のロリ・ローガン総裁は、インフレがFRBの2％目標に持続的に戻ってきていないようだとし、利上げを初めて公に求めたFRB高官となった。また、カンザスシティ連銀のジェフ・シュミット総裁も、今後数カ月でインフレリスクがさらに高まる可能性があるとして、インフレが現在最大の懸念であると述べた。米国6月のインフレデータは市場予想を上回ったものの、シュミット総裁は、インフレが減速トレンドに入ったと判断するのは時期尚早と警告した。

FRB副議長のフィリップ・ジェファーソンも、インフレが早期に鈍化しない場合にはFRBは利上げを検討すべきだと指摘する一方、現時点の金融政策は適切だとの認識も示した。

注目すべきは、新FRB議長のケビン・ウォッシュが先週の議会証言で、政策決定者は高インフレに「ゼロ容認」で臨み、物価安定の回復を約束したが、利上げを直接的に支持するかどうかには明言しなかった点だ。

FRBは7月28日から29日にかけて次の金融政策会合を予定している。FRB高官らは今週から定例のブラックアウト期間に入り、この期間中は新たな政策シグナルが市場には示されない。

一部高官は高インフレへの懸念から利上げが必要となる可能性を示唆しているが、市場は現時点ではFRBが7月会合で金利据え置きを維持するとの見立てが大勢を占めている。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の「FedWatch」ツールによると、トレーダーは現在7月のFRB会合で金利を据え置く可能性を83%と見ており、市場は次の利上げのタイミングを9月または10月に先送りしている。そのうち、9月に25ベーシスポイントの利上げを予想する確率は50%を超えている。