JPモルガンのCEO、「世界経済のリスクは過小評価されている。現時点の価格では株式や長期米国債を購入しない」と発言

出典：グローバルマーケットレポート

JPMorgan Chase CEOのジェイミー・ダイモンは、投資家が世界経済が直面しているリスクを過小評価しており、現時点の価格で株式や米国長期国債を購入するつもりはないと述べた。

現地時間の月曜日夜に放送されたインタビューで、ダイモンは市場が地政学的および財政的な多様なリスクを十分に織り込んでいないと語った。

ダイモンは「これらのリスクは人々が考えているより深刻かもしれないと本当に思っている」と述べ、ウクライナや中東地域での戦争、地政学的緊張、各国の政府赤字の下での軍事費の増大などの問題を挙げた。

市場が重大なショックが起こる可能性を過小評価しているか質問された際、ダイモンは各資産価格がどのようなリスクを織り込んでいるか正確に判断するのは難しいと述べた。

彼は「市場はある程度の潜在リスクをすでに織り込んでいるかもしれないが、現実に発生する予期せぬ事態こそが価格に反映されていないことが多い」と語った。

ダイモンは世界最大の銀行を率いており、彼が察知するさまざまな経済リスクについて一般に警告することがよくある。

今回の彼の最新コメントは、最近投資家が戦争や関税、その他さまざまなショックを無視し、楽観的な姿勢を取っていることと対照的だ。今年に入り、消費者の支出が続き、インフレが緩和方向に向かい、多くの投資家が人工知能分野を楽観視したことで、S&P500指数は約10%上昇している。

先週、JPMorgan Chaseや同じくウォール街の金融機関が取引や投資銀行業務による収益大幅増を受けて力強い四半期決算を発表し、米国経済が最近の地政学的動揺に多くの人が予想しているより耐えられるとの見方が補強された。

ダイモンは最新のインタビューで、エネルギー依存度が過去数十年より低下していることで、世界経済はよりレジリエントになったと認めつつ、それでも突然転換点が訪れる可能性を排除できないと警告した。

彼は「ラクダをつぶすには、さらに多くの藁が必要かもしれない。たとえ今この紛争がさらに激化しても、それだけでは臨界点に達しないかもしれない」と述べた。

ダイモンは、米国の財政赤字が持続的に高水準で推移していることがいずれ清算されるタイミングを迎え、その際には金利がほぼ確実に上昇すると語った。

「これは遅かれ早かれ問題になると思う」として、「いわゆる“債券義勇軍”は、政府債務に対してより高い利回りを要求し、結果的に金利が上昇する」と予測した。

この件について質問されると、ダイモンは米国の長期国債は購入しないと述べた。「私は個人的には買わない」と語った。

たとえインフレ率がFRBの目標である2％に低下しても、「10年債の利回りは4％から4.5％の間であるべき」だとし、国債価格にはほとんど上昇余地がないと付け加えた。

彼は株式についても慎重な立場を維持している。特定の銘柄が「非常に優れた投資」であれば考慮するが、現在のバリュエーション水準では株式全体には投資しないとダイモンは述べた。

ダイモンは人工知能についても慎重な姿勢であり、現在の支出ブームをインターネット黎明期に例えた。

「支出規模は非常に大きい。これらの投資が回収できるかどうか――おそらく、インターネットと同様だろう」とダイモンは語った。

同時に、インターネットバブル期にはヤフーやネットスケープなどの初期の有力企業が没落し、GoogleやFacebook（現Meta）といった最終的な勝者は後から登場したと指摘した。

ダイモンは「しかし、リターンが想定した大きさや想定したタイミングで実現することはない、それは間違いない」と述べた。