原油価格の上昇がインフレ懸念を強め、銀は小幅反発するも下落傾向は変わらず

　　米国は9夜連続でイラン関連の標的に対して行動を起こしています。一方、イラン側は、両者間でのこれまでの停戦合意がほぼ失効したとし、地域紛争がさらなる重要エネルギー輸送ルートへ影響を与える可能性を市場が懸念しています。情勢の拡大とともに、リスクは軍事面だけでなくエネルギーやインフラ分野にも波及しています。バーレーン、ヨルダン、クウェート、イラクなどの地域でミサイルやドローンによる攻撃が発生し、一部の橋梁、電力設備および港湾設備が被害を受けています。クウェート・オイル・カンパニーは、週末に自社の石油施設が攻撃されたことを確認し、エネルギー供給リスクへの市場の懸念を一段と強めています。

　　原油価格の上昇はシルバー価格に大きな影響を与える要因となっています。エネルギーのコスト上昇は世界的なインフレを再燃させる可能性があり、米連邦準備制度（FRB）がタイトな政策を維持するプレッシャーを増大させます。インフレ圧力は以前はやや緩和されていましたが、原油高が今後の政策路線に対する市場の見方を変える可能性があります。現時点で市場は米連邦準備制度（FRB）が9月に利上げを行う確率を約61.4%と見積もっています。大方の見方では直近の会合で政策金利は現状維持と予想されていますが、投資家は今後の政策方向性の再評価を進めています。

　　また、シルバー自体の工業需要も市場の注目のテーマです。世界的な製造業回復期待、エネルギー転換への需要、そして工業分野への投資が、シルバーの中長期的な需給構造に影響を及ぼします。現時点で市場の主要な対立軸は金融属性、すなわち実質金利と米ドルの方向に集中しています。短期的には、シルバー市場はリスク回避需要と高金利の圧力の綱引き状態です。地政学リスクが継続的に拡大すれば、シルバーは引き続き支援を受ける可能性がありますが、逆に原油高がFRBの政策期待をよりタカ派的に傾かせる場合は、価格のさらなる上昇を抑制する要因となるでしょう。

　　日足構造で見ると、シルバーはここ最近レンジながらもやや強めの推移を保ち、価格は再び56ドルの上に回復し、短期で強気のモメンタムが戻りつつあります。上値では57.50ドル～58.00ドルのレジスタンスゾーンに注目で、ここを明確に突破できれば、さらに60.00ドルの大台試しも視野に入ります。下値サポートはまず56.00ドル付近、その次に54.50ドル～53.00ドルのゾーンです。テクニカル指標ではMACDは強気を維持しているものの、上昇の勢いはやや鈍化、RSIは相対的に高水準で短期的な調整圧力が示唆されています。

　　4時間足サイクルでは、シルバー価格は反発基調を維持し、短期移動平均線も引き続きサポートとして機能していますが、価格は直近のレジスタンスゾーンに近づくと揉み合いを見せています。RSI指標は中立～強気の位置にあり、買い手優勢を示しつつも、上昇追随の動きはやや後退しています。もし価格が57.50ドルを突破できれば、短期的にさらなる上昇余地が開けるでしょう。逆に56.00ドルを割り込むとテクニカルな調整に入り、目先は54.50ドル付近まで下落する可能性があります。現状4時間足ではなお強気優勢ですが、今後の方向性は米ドル動向とFRB政策への期待変化に左右されることになりそうです。

　　編集まとめ

編集責任者：朱赫楠