EU銀行業改革の青写真が発表：国家介入に対抗し、2,000億ユーロの流動性を解放

⑴ 欧州委員会は銀行業の競争力に関する特別報告書を発表し、市場の断片化および各国レベルでのM&Aに対する政治的介入が、欧州の銀行が規模の経済を実現する上での主要な障壁であり、そのため多くの銀行が母国市場では相対的に大きいものの、EUおよびグローバルな規模では国際的な競合他社に対抗する十分な規模を欠いていることを指摘した。⑵ 報告書は、ドイツが今年6月にイタリアのUniCreditによるCommerzbankの買収を否決した事例を典型として挙げ、このような国家レベルでの介入が、監督機関や競争当局が反対しない場合でも頻繁に発生しており、越境統合の市場論理を深刻に歪めていると指摘した。⑶ 欧州委員会は2027年第1四半期に具体的な法案を提出する予定であり、主な施策には、加盟国によるEUのM&A介入ルール違反の取締りや、越境銀行グループが親銀行単位で資本・流動性要件を集中して満たすこと（現行制度では子会社ごとに追加的な制約が課せられている）を許可することが含まれる。これにより約2300億ユーロの使用可能な流動資産を解放できると試算されている。⑷ 業界の反応は賛否が分かれており、フランス銀行協会は報告書の方向性を評価しつつも、規制調整や各国独自ルールの制限に関しより具体的な行動を求めた。ドイツ銀行の最高経営責任者は、資本下限基準の迅速な調整と金融安定バッファーの再評価を促し、時間的猶予が限られていることを強調した。⑸ 市場心理の観点からは、改革が実現すれば欧州の大手銀行が国境を越えて資源配分を柔軟に行う力が大きく高まるものの、加盟国による自国金融機関の支配権への敏感な感情や預金保険制度再開の議論が依然として政治的な綱引きの焦点となっており、改革の規模とペースには大きな不確実性が残っている。