バンク・オブ・アメリカ：米国株式市場にインターネットバブル期と類似する警告サイン、「ショックリスク」が蓄積中

BlockBeatsの報道によると、7月16日、Bank of Americaは、現在の米国株式市場でインターネットバブル期と類似したシグナルが再び現れていると述べました。同銀行は火曜日に、市場が新たな「ショックリスク」に直面していると指摘しました。その理由は、最近の株式市場で注視すべき乖離現象が起きているためであり、個別銘柄のボラティリティが上昇し続けている一方で、市場全体のインデックスボラティリティは相対的に安定しているままです。これは、テクノロジー株内部で資金のローテーションが継続しているにもかかわらず起きています。

米国シカゴ・オプション取引所（CBOE）が6月に発表したレポートによると、S&P 500構成銘柄のボラティリティインデックス（VIXEQ）とVIXボラティリティインデックスとの間の差が過去最高レベルに拡大しています。VIXEQはS&P 500構成銘柄の個別株ボラティリティを測定する指標であり、VIXは市場全体のボラティリティを表す「恐怖指数」と見なされています。火曜日時点で、VIXEQは約50ポイントで、今年に入って約46%上昇しています。一方、VIXは約16ポイントで、今年は約13%の上昇にとどまっています。

Bank of Americaのグローバル株式デリバティブリサーチチームは、同様の乖離現象がインターネットバブル崩壊直前にも見られたと述べています。現在、同社が追跡している個別銘柄実現ボラティリティ指標は、当時のバブル崩壊前の水準まで戻っています。アナリストは「個別銘柄とインデックスボラティリティ間の差は、インターネットバブル期の極端な水準に近づいている。市場のショックリスクは現実に存在する」と記しました。

また、彼らはインデックスボラティリティが引き続き低水準にあるため、この歴史的乖離が拡大し続けていると指摘しています。今後、株価の上昇だけでなく、バリュエーションもさらにバブル的な領域に入れば、この乖離はインターネットバブル期の極端な水準をも上回る可能性があります。また、Bank of Americaは、米国株式市場が季節的にパフォーマンスが弱い時期に入っているとも注意喚起しました。過去のデータによると、毎年5月から10月は米国株式市場で一年の中で最もパフォーマンスが低迷する6カ月だとされています。