ゴールドマン・サックスの見解：ストレージ市場に構造的変化が現れ、コスト削減のためNANDがDRAMの一部を代替することが実際のトレンドになっている

BlockBeatsが伝えたところによると、7月16日、CitirniのアナリストであるJukanは、Goldman Sachsの月次カンファレンスコールにおけるメモリ分野の論評を引用し、顧客はDRAM価格が約30%上昇することに対して強い抵抗を示しているため、第3四半期のDRAM価格上昇見通しを小幅に下方修正したと述べた。一方でNANDの見通しはより楽観的になっている——AI関連のKV Cacheのオフロード需要が予想を上回って継続しており、市場では高価なDRAMの代替としてNANDが使われる新たなトレンドも出現し、これがNAND需要をさらに支えている。アナリストはSK hynixの第2四半期の業績について肯定的な見方を示し、売上高は約85兆ウォン、粗利益率は63%に達すると予想、関連銘柄にはSK hynix、Micron Technology、SanDiskが含まれる。

コメントでは、ストレージ市場の構造的変化も明らかになった。これまでAIサーバーにおけるHBMへの爆発的な需要がDRAM価格の高騰を引き起こしていたが、値上がりが30%に達した時点で顧客はさらに値上げを受け入れなくなり、価格上昇のペースが一時的に鈍化した。一方NANDはAIインフラの新たな役割を獲得しつつあり、KV Cacheは推論のシーンで極めて重要で、コスト削減のため高価なDRAMの一部を安価なNANDで置き換える動きが実際のトレンドとなっている。この分化によりストレージ産業チェーン内での資金循環が継続する可能性があり、投資家はDRAM関連銘柄の短期的な利益見通しについてより慎重になる必要があり、NANDセグメントのファンダメンタルズ改善はまだ十分に価格に織り込まれていない可能性がある。