米国著名弱気派：非テックセクターに強気、市場ロジックが根本的に変化

7月13日、Morgan Stanleyのチーフストラテジストで米株ベアとして知られるMichael Wilson氏とそのチームは、最新のリサーチレポートで米株市場のロジックが大きく変化していると指摘しました。利益成長のバトンがテックジャイアントからより幅広い構成銘柄に移っているのです。S&P1500複合指数では、構成銘柄の中央値EPS成長率が10%を超えています。Wilson氏は、この「広範な上昇」パターンは主に中型企業の利益の回復力によって牽引されていると考えています。特筆すべきは、S&P500均等加重指数が2022年以来初めて時価総額加重指数をアウトパフォームし始めていることです。これはテックジャイアントが引き続き勢いを維持している一方、マクロ経済成長と密接に関連する伝統的産業がより強い防御力と成長の可能性を示していることを意味します。