ウォッシュ、ウォール街と対峙へ！もう金利を推測しないで、FRB「ガイダンスなき時代」が正式に到来

最近、新たに就任した米連邦準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォッシュは、ウォール街に対して明確なメッセージを発信しました。利率に関するヒントを探そうとするのをやめ、より経済そのものに起きていることに注目すべきだという内容です。

ウォッシュは水曜日（7月1日）にも「フォワードガイダンス」への反感を再度表明しました。フォワードガイダンスとは、FRBが今後とり得る政策行動について事前に市場へヒントを与える手法です。ウォッシュは、7月の次回重要会合でFRBがどのような措置を取るかについて、一切のヒントを与えることを拒否しました。この発言は、ポルトガルで開かれたフォーラムで他の主要中央銀行総裁と共に発言した際のものです。

歴代のFRB議長は、金融市場が経済をどう見るか、金利の動向にどう反応するかについて、フォワードガイダンスを活用してきました。

ウォッシュは以前から、FRBはもはやフォワードガイダンスを提供しないと表明しており、水曜日にもこの立場を繰り返しました。

他の中央銀行総裁も同様の見解を示しました。欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、これまでで最も残念だったことのひとつは、過去のフォワードガイダンスに従わなければならないと考えていたことだと述べ、リアルタイムの経済状況をもとに独自判断を下すべきだと強調しました。

ウォッシュはこの見解を明確に支持し、「ラガルド総裁のフォワードガイダンスに関する回答――私自身もこれより良い表現はできません」と語りました。

インフレに関する見解を示すことを拒否

この見解を堅持する中、ウォッシュは、イラン情勢に起因する要因によるアメリカのインフレ上昇が一時的なものかどうかについての見解も拒否しました。原油価格の上昇により、米国のインフレは3年ぶりの高水準に達しています。

ウォッシュは「いまは判断を示しません。我々FRBは4週間後に再び会合を開きます」とコメントしました。

ウォッシュは今年初めにアメリカ大統領ドナルド・トランプ氏から指名され、5月よりFRB議長に就任しました。彼は以前、2008年から2009年の世界金融危機時にはFRB理事を務めました。

ウォッシュは、先代のように公開の場で自らの経済観を詳細に述べるつもりはないとしています。FRB関係者が発言を増やすことが、むしろ市場参加者や投資家を混乱させていると考えているからです。

しかしウォール街にとって予想外だったのは、6月中旬の初の重要FRB会合を主宰した直後、ウォッシュがインフレ問題で強硬な姿勢を見せたことです。彼は、低く安定したインフレ率の回復を約束しましたが、利下げの可能性へのヒントは与えませんでした。

水曜日にも、この約束を重ねて強調しました。「我々は米国の物価安定を実現します」と語り、米国のインフレ率がFRBの2%目標を5年連続で超えていることも指摘しました。

ウォッシュ就任前、トランプ大統領は数カ月にわたり利下げ要求を強く訴えていましたが、現在は新議長に一定の裁量を与えている状況です。

大統領の意向に反するかどうか

大統領の意向に反する意思があるか問われると、ウォッシュは「現時点では、我々は独立した中央銀行であり、その点について変更は一切ありません」と述べました。

ウォッシュはまた、人工知能（AI）投資の急増についても言及し、これが金融政策に「大きな影響」を与えると述べました。

短期的には、メモリや他のテクノロジー製品に対する強い需要がインフレを押し上げていますが、エコノミストらは、中長期的にはAIが労働者や企業の生産性を高め、インフレを抑制する可能性もあると見ています。

ウォッシュはこの見方に対しても柔軟な姿勢を示し、「直近4四半期を参考にすれば......楽観的な見通しを持つ理由がある」と述べました。