テクニカル警報発令！金価格が第2四半期に14%急落、「デッドクロス」初出現で下落シグナル
今年第2四半期、現物のゴールドは約14%下落し、2013年以来最大の四半期下落幅を記録しました。年初に5,400ドルの高値を付けたゴールドは今や4,000ドルラインで繰り返しもみ合っています。テクニカル面で「デッドクロス」パターンが出現していることも重なり、今後金相場はさらに大きな下落圧力に直面する可能性があります。
Renaissance Macro Researchの分析によれば、今回のサイクルでゴールドが初めてデッドクロスに陥り、同機関が昨年第4四半期に発したバブル警戒信号を裏付けるものとなっています。
デッドクロスとは、資産の50日移動平均線が長期移動平均線（ここでは200日移動平均線）を下回ることで発生する弱気のテクニカルシグナルです。このシグナルは、短期的な売り圧力が高まり続落トレンドに入る可能性を示唆します。
Renaissance Macro Researchは「これは過去10年以上で最悪の3か月間だ」と述べました。
下落要因には、FRB議長のウォッシュによるタカ派発言、米ドル指数の継続的な上昇、ゴールドETFからの資金流出が挙げられます。
Renaissance Macro Researchは「理由は単純で、ゴールドは無利息の安全資産であり、現状では全く優位性がない」と指摘します。
貴金属はつい先ごろ、厳しい第2四半期の決算を報告しました。ゴールドは2013年第2四半期以来最悪の四半期パフォーマンス、シルバーは2020年第1四半期以来最大の四半期下落幅となりました。主な要因はドル高と、今後数ヶ月中のFRBの利上げ観測です。
ニューヨーク商品取引所（COMEX）で7月渡しのゴールド先物は第2四半期に13.4%急落し、1オンスあたり4,022.90ドルとなりました。特に6月の下落が大きく、単月で11.8%も下落し、2013年6月以来の最大の月間下落幅を記録します。
7月渡しのシルバー先物は第2四半期に20.4%急落し、1オンスあたり59.477ドル。6月だけで21.34%下落し、2011年9月以来最大の月間下落幅となっています。
今年1月にはドル安・各国中銀のゴールド買い、個人投資家の旺盛な関心を受けてゴールド価格は過去最高値を記録しましたが、その後約25%下落し、現在は1オンス4,000ドルをわずかに超える水準です。
三菱UFJフィナンシャル・グループのアナリストは「エネルギー価格の軟化、米ドルの堅調、長期金利の上昇期待により無利息の安全資産への需要が引き続き減少しているため、ゴールドは短期的には依然として圧力にさらされる可能性があります」と述べます。
サクソバンクのコモディティ戦略部門主管Ole Hansen氏は「ゴールド価格はまず4,100ドルを突破しなければ、反発したとは合理的に言えない」と見解を示します。
Swissquoteのシニアアナリスト、Ipek Ozkardeskaya氏は、4,000ドルがゴールドの「重要なサポート水準」とみなされており、価格が1オンス4,115ドルまで回復できなければ、さらに大きな売り圧力に見舞われやすいと述べています。ただし、長期的な投資家にとってゴールドは依然として魅力的な資産だといいます。
Ozkardeskaya氏は「前四半期、多くの中央銀行がエネルギー価格高騰への対応として一部のゴールド準備を売却したが、最終的にはこれらの準備を補充する必要があります。問題はその購入価格です」とコメントしました。
スタンダードチャータード銀行コモディティリサーチ・グローバルヘッドのSuki Cooper氏は、最近の貴金属価格の下落は「流動性と利益確定」の現象であり、「ストーリーの転換」ではないと評価しています。投資家が現金を必要とする場合、流動性が高くパフォーマンスの良い資産を売却します。ゴールドとシルバーは歴史的な上昇を経て、その2つの条件を備えています。
Cooper氏は、短期的な売り圧力がゴールドの長期的な見通しを損なうものではないと指摘します。彼女によれば、中央銀行の需要、債務懸念、法定通貨への不安、ポートフォリオの多様化ニーズなどが、ゴールドが再び4,500ドル超に戻ることを支えています。
現在の重要なシグナルとしては、各国中央銀行が引き続きゴールドを購入するかどうか、インド需要が季節要因後に改善するかどうか、相場が4,000ドル付近を維持できるか、金利が下がるかどうかなどが挙げられます。総じて、ゴールドの構造的な支援要因は依然として堅固ですが、短期的な動向は依然として不透明です。
執筆時点で現物ゴールドは0.66%高の、1オンス4,058.09ドル。先立って、米連邦準備制度議長のウォッシュ氏がポルトガルで開催されたヨーロッパ中央銀行フォーラムで予想よりもハト派的な発言をしたことで、米連邦準備制度の次の方針への懸念が和らいでいます。
編集責任者：朱赫楠
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