中東情勢の緩和がリスク回避需要を抑制、金価格は引き続き揉み合い調整

汇通网6月29日報道—— 金（XAU/USD）は月曜日のアジア時間帯に約4060ドル付近まで下落し、主に米国とイランが衝突の停止に合意し、交渉再開を計画していることの影響を受け、安全資産需要が一時的に緩和されました。同時に、FRBのタカ派的な観測が依然としてリターンのない資産のパフォーマンスを抑制しており、金価格に圧力をかけています。しかし、中東情勢には依然として不安定要素が残っており、さらに米国の雇用統計発表も控えているため、市場の様子見ムードが高まっており、金は短期的に高値圏での調整フェーズに入っています。

金価格は月曜日のアジア取引時間帯に小幅に下押しされ、

付近まで下落し、これまでの高値圏でのテクニカルな調整トレンドを継続しています。今回の調整は主に二つの要因から成ります。ひとつは地政学的リスクプレミアムの短期的な後退、もうひとつはFRBの政策観測が利回りのない資産を持続的に圧迫していることです。

地政学的観点から見ると、米国とイランは最近の湾岸地域における軍事対立の停止に合意し、カタールで新たな会談を行う計画を立てています。直前数日間、両国はホルムズ海峡をめぐる衝突をエスカレートさせており、世界の原油輸送安全およびインフレーション見通しに対する市場の懸念が高まり、一時的に金を急騰させていました。しかし、交渉フェーズに入ったことで市場のリスク回避感情が緩和され、一部資金が安全資産から流出し、金価格に短期的な圧力を与えました。

ただし、市場は状況の判断について依然として慎重な姿勢を保っています。イラン側はホルムズ海峡の通行アレンジメントは引き続き自国が主導していることを強調し、定められたルートを迂回するあらゆる行為が新たな緊張を引き起こす可能性があると警告しています。これは、現時点での「緩和」はあくまで一時的なものであり、根本的な解決ではないことを意味し、地政学的リスクは依然として高い再燃性を持っています。

マクロ政策面では、FRBの金利動向は依然として金のパフォーマンスを制限する主な要因の一つです。将来的な利上げ観測が強まり、市場調査によると現在トレーダーは9月の利上げ確率をほぼ と織り込んでおり、インフレ持続と金融引き締めサイクルの長期化を懸念しています。

ロジックとしては、地政学リスクが再度高まればエネルギー価格が押し上げられ、インフレ観測が強まる可能性が高く、さらに利上げの思惑も後押しされます。この「インフレ→利上げ→金価格抑制」という流れが、金にとってリスク回避と金利圧力の間で複雑なせめぎ合いを生み出しています。現在市場が注目しているのは、今週木曜日に発表される米国雇用統計（NFP）です。市場予測では6月の雇用者増加数は 、失業率は 近辺を見込んでいます。このデータがFRBの政策金利の再評価に直結しており、もし雇用データが予想を上回ればタカ派観測が強まり、金価格はさらに圧迫される可能性があります。逆に統計が弱ければ金に上向きのモメンタムをもたらすかもしれません。

全体的に見て、金は現在「高水準でのリスクプレミアム消退+金利観測による圧力」という二重構造下にあり、短期的な変動は主に地政学ニュースと米国マクロデータの交互の影響を受けています。

日足チャートでは、金はこれまでの上昇の後、明確な高値圏でのレンジ修正フェーズに入り、価格は で幅広いレンジ構造をキープしています。全体的なトレンドにはまだ明確な転換シグナルはなく、上昇モメンタムは明らかに弱まり、高値圏での調整フェーズに入りました。上値の重要なレジスタンスは で、このエリアは過去の急騰時に出来高が集中し複数回にわたり上値を抑えてきました。この水準を明確にブレイクできれば新たな上昇トレンドが開ける可能性がありますが、逆に継続的に抑え込まれる場合はさらに下値サポートのテストが続くかもしれません。

下値のサポートとしては、まず に注目し、この位置は心理的及びテクニカルの二重サポートとなっています。この水準を割り込む場合、次のサポートエリアは で、過去の上昇発進ポイントとなります。

4時間足を見ると、金価格は急騰後に調整フェーズに入り、短期移動平均線は横ばいまたはやや下向きの兆しを見せており、上昇モメンタムの弱まりを示しています。モメンタム指標も中立～やや弱いゾーンにあり、マーケットがトレンド転換期ではなく調整フェーズにあることを示唆しています。4000ドル上で下げ止まればレンジ反発への展開も見込まれますが、この水準を割る場合は短期的に調整幅がさらに広がる可能性があります。


全体的に見ると、金の現在の下落は地政学的リスクプレミアムの一時的な後退とFRBのタカ派観測による二つの要因に起因します。米国とイランの交渉フェーズ入りで短期的なリスク回避需要は後退していますが、中東情勢は依然として本質的な安定には至っておらず、金には引き続き支援要素が残っています。

中期的に見ると、金は「高値圏でのレンジ相場＋政策観測主導」の複雑な環境下にあり、トレンド方向性も未だに明確ではありません。短期では4000ドルサポートの有効性と、米国雇用統計の内容、この2大要素が金価格の今後の方向を決める重要なトリガーとなります。