アナリストが、SpaceXとCoreWeaveがODMメーカーと直接提携する可能性を明らかにし、Dellの投資評価が引き下げられる結果となった

BlockBeats News、6月25日 — 香港のGF Securitiesの海外テクノロジー調査責任者であるJeff Puは、Dellの株式格付けを「買い」から「ホールド」に引き下げる調査要約を発表しました。主な理由は、Dellの株価が前回の決算報告以降200%急騰し、10月に格付けが引き上げられて以来、合計200%上昇したことです。現在の評価額は2028会計年度の予想1株当たり利益の20倍を超えており、上昇の可能性が大きく制限されています。

Puは、AIサーバー分野ではSMCIがより高い競争力を示しており、SMCIがSpaceXによる2027年のGW（ギガワット級）AIデータセンター構築において、より多くのNVL72キャビネットの注文を獲得する見込みだと述べました。

さらにアナリストはODMとの直接協力のリスクが高まっていることを特に警告しました。SpaceXやCoreWeaveのような大型AIインフラ顧客は、ブランドサーバーインテグレーターであるDellなどを介さず、Quanta、Hon Hai、PegatronといったODMメーカーとの直接協力の可能性を検討しており、従来メーカーの市場シェアと利益率がさらに圧迫される可能性があります。

同時に、Dellの従来型PC事業も圧力を受けています。ODM契約による出荷は弱含みで、次の四半期は出荷が連続して減少する見込みであり、全体的な成長の勢いが鈍化しています。