金価格が3,000ドル台に下落し、半年で30％の後退。ブルマーケットの終焉か、それとも深い調整か？

```htmlGolden Ten Dataによると、6月25日、ロンドンスポットゴールド価格は取引中に1オンス4000ドルの節目を割り込み、最安値は1オンス3958ドルとなりました。これは2025年11月以来初めてで、年初の5598ドルという歴史的高値から約30%の下落となっています。銀はさらに大きく下落し、取引中に1オンス60ドルを割り込み、今年1月の歴史的高値から半値になりました。5600ドルから4000ドルへ、半年足らずで金価格は再び「3千ドル台」の時代に戻りました。これは長期的な強気相場の終焉なのか、それとも深い調整の痛みなのでしょうか。市場の意見は分かれています。DBS Bank（中国）のシニア投資ストラテジストであるDeng Zhijianは、金価格下落の主な要因は米国のインフレによる利上げ期待だと分析しています。彼は「インフレ指標は表面的には穏やかだが、キャピタル支出の増加や債務拡大などのリスクが積み重なっており、各国の中央銀行が先行して防御的な利上げ措置を取ることが、無利息資産である金への圧力になり続けている」と述べています。貴金属トレーダーの一人は「中東情勢は依然として変動の可能性があり、米国のインフレ圧力も消えていない。リスク資産への懸念もなくなってはいない。伝統的な考え方では、金は依然として支えがあるべきだが、少なくとも今回の局面では資金はまずドルを選んでいる。今後の市場の注目は、米国経済の鈍化の兆候が確認できるかどうかに集まっている」と話しています。```