米財務長、経済の3%成長回復に自信、三大コア目標が着実に推進

イランの紛争が徐々に収束に向かう中、米国財務長官のスコット・ベッセント（Scott Bessent）は現地時間6月24日（水）に楽観的な経済見通しを示し、米国経済は年率3％の成長レンジへ回帰する可能性があると述べた。

現在、米国経済はインフレ再燃、労働力の弱体化、関税政策の複合的な重圧を受けて、直近2四半期の成長率が大きく減速している。しかし、政府は中長期的な回復見通しを依然として楽観視しており、経済成長率、財政赤字、原油生産能力を含む「3-3-3」開発目標を改めて強調し、高水準の財政赤字とFRBの金融政策とのバランスの難しさについても言及した。

米財務長官が楽観的な見通しを発信、現時点での経済回復には多くの障壁

ベッセントは「今年、我々は約3％の経済成長を実現できる可能性があり、米国経済の基盤は堅調さを維持している」と述べた。

しかし、客観的なデータは短期的な成長に明らかな圧力があることを示しており、先に2025年第4四半期の米国GDP年率成長率はわずか0.5%、2026年第1四半期には1.6%に小幅回復、2025年通年では全体で2.1%の成長率となっている。

経済上昇を制約する複数の要因が続いており、インフレの再上昇が消費と投資を抑制し、労働市場の活況もやや減退、さらにトランプ大統領が導入した各種関税措置により企業の経営コストが上昇、多くの要因が経済回復サイクルを長引かせている。

ベッセントは補足し、米国とイスラエルがイランに対する行動を取る前の2月には、米国経済の年率成長率は一時4%近くまで達していたが、地政学的な緊張の高まりが従来の良好な回復リズムを直撃した。

「3-3-3」開発ビジョンを堅持、財政赤字の改善には時間を要する

ベッセントは自ら提唱した「3-3-3」コア目標が依然として実現可能範囲であることを強調し、3つの指標は年間経済成長率3%、財政赤字のGDP比3%、国内原油日量300万バレル増の目標であると説明した。

赤字管理という重要な目標について、彼は「現大統領任期終了までに、財政赤字の国内総生産比率を3%レンジまで回復させ、この数値を達成すれば、米国政府は経済全体に占める債務割合を持続的に引き下げる能力を持てる」と述べた。

2023年から2024年まで米国の財政赤字比率は2年連続で6%を超え、2025年末には5.8%まで小幅に改善されたが、平時に高赤字が長期間続くのは歴史的にも非常に珍しいことで、その主因はコロナ期に実施された大規模な財政刺激策の遅延効果にある。2026会計年度最初の8か月で財政赤字は1兆2,500億ドルに達し、前年同期比で約9%縮小したが、債務利払い費用はソーシャルセキュリティに次ぐ第2の歳出科目となり、政府財政への負担を増し続けている。

債務圧力が利下げ要求を後押し、ホワイトハウスは新FRB議長を信頼

高額な利払いコストにより、トランプはたびたびFRBに基準金利の引き下げを求め、連邦政府の債務負担緩和を図ってきた。しかし今年のインフレ再燃の影響でFRBは利下げペースを一時停止し、金融政策全体は依然として引き締め的な基調が保たれている。

金融政策の方向性を巡る市場の懸念に対し、ベッセントは「トランプ大統領は新FRB議長のケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）を十分に信頼しており、現下のインフレ、雇用、成長環境を踏まえて市場に適した政策を策定することを認めている」と述べた。

総合的に見て、地政学的リスクの緩和は米国経済回復に外部的な追い風をもたらしており、米財務長官は3%の経済成長に明確な期待感を示した。今週水曜日には、すでに米経済の相対的な強靱性と政策見通しを織り込む形で、ドルインデックスは年初来高値となる101.80まで上昇、ドルの強さを示した。短期的なインフレ、高水準の財政赤字、金融引き締め政策はいずれも回避不能な制約要因であるが、政府の中長期的な開発目標には変更がない。

今後、市場はイラン紛争収束後のエネルギーやインフレの変化、そしてFRB議長ケビン・ウォッシュの今後の金融政策を継続的に注視し、米国経済が予定通り回復目標を達成できるかどうか、両者が共に鍵を握ることとなる。