ゴールド強気派は再び反発する可能性がありますか？

匯通ネット6月24日報道—— 短期の最初のサポートは当日安値4050.35であり、これは現時点で強気派の最重要防衛ラインです。この水準を明確に下回った場合、下方サポートは順に4024の前安値と4000ドルの重要な心理的節目を見ます。4000は非常に強力な心理的防衛ラインであり、これを割り込むと下落余地が完全に開かれます。もし売られすぎからの短期的で弱いリバウンドが発生した場合でも、上値は限定的で、強い抵抗は4150付近に集中しています。

水曜日（6月24日）、スポットゴールドは高く寄り付いた後、継続的に圧力を受け下落し、終日レンジ相場で4060の節目を割り込みました。日中は1.25％以上の大幅下落となり、価格は全て分足の平均線の下で推移、RSI指標も弱気エリアまで下落してベア主導の相場となっています。

金価格は4か月連続で下落する可能性があり、これは2022年9月以来、最長の連続下落局面となります。今月の下落幅は再び10％を超えており、今世紀で2番目に悪い月間成績となる可能性があります。一方で、価格の変動は依然大きいものの、月間ボラティリティは下降を続けており、この現象は市場の安定化を示唆していると言えそうです。

季節的傾向からすると、6月は通常、金価格が下落しやすい月です。この月の平均リターンと中央値はいずれもマイナスで、利益率も比較的低い水準です。2000年以降、6月は60％の確率で金価格が下落しており、この期間の平均下落率は-3.5%となっています。今月はすでに10%以上下落していますが、サポートライン上に位置しており、月末までにある程度の損失を取り戻す可能性も残されています。



注目すべきは、CME先物市場における金の投機的ショートが大幅に減少している点です。マネージドファンドのネットショートポジションは2022年以来の最低水準となっており、大口投機筋のショートポジションも2025年1月以来の最低水準です。歴史的な基準から見るとロングポジションは依然として低水準ですが、徐々に増加してきており、この2グループの投資家のネットロングポジションも拡大しています。

ここ数か月、未決済建玉の数も減少しており、金価格の下落は新たな大規模なショートによってもたらされている訳ではないことを示しています。実際のところ、この動きはロング・ショートの両方のポジションが段階的に決済されている状態です。しかし、過去数週間では未決済建玉の合計が増加しており、金価格が4,000ドル以上で維持されていることで、さらなる買いの動きが出てくる可能性を示唆しています。



加えて、リスク・リバーサル指標も最近の安値より上で、値としては安値圏よりも高い水準にあります。これはオプション取引者とスポットゴールド価格との正の乖離とみなすことができます。全体的に、現在プットオプションへの需要は数週間前ほど強くなくなっています。この状況からも、金が4,000ドルの大台を下回ることは困難だと思われます。



（スポットゴールド4時間足チャート 出典：易匯通）

4時間足の金価格は全体として典型的なベアトレンドで、4382の高値から下落し続けて各フィボナッチサポートを次々と割り込み、中長期移動平均は全て下方向へ抑え込んでいます。価格は一貫してボリンジャーバンドのミドルラインより下で推移し、下側バンド近辺で動いています。MACDはデッドクロス・ベアシグナルが継続し、ヒストグラムもショート優勢、RSIは28まで下落しオーバーソールドですがボトムでのダイバージェンスもなく、下落の勢いが衰えていないことからベア優勢の構図が鮮明です。

短期の最初のサポートは当日安値4050.35であり、これは現時点で強気派の最重要防衛ラインです。この水準を明確に下回った場合、下方サポートは順に4024の前安値と4000ドルの重要な心理的節目を見ます。4000は非常に強力な心理的防衛ラインであり、これを割り込むと下落余地が完全に開かれます。

もし売られすぎからの短期的で弱いリバウンドが発生した場合でも、上値は限定的で、強い抵抗は4150付近に集中しています。この範囲は0.382フィボナッチリトレースメント4161と重なり、さらにボリンジャーバンドのミドルライン4142も重合し、移動平均+フィボナッチの二重レジスタンスとなり、このリバウンドの限界目標となります。小幅なリバウンドはまず4109（0.236レベル）で押さえられ、ボリンジャーのミドルラインより上で推移しない限り短期的なベア圧力は和らぎません。

東アジア標準時18:31時点で、スポットゴールドは4061.66ドル/オンス、前日比-1.18%です。