グリーンスパン氏の逝去が「プットオプション」存続論争を引き起こし、米国債利回り曲線は取引前に小幅な変動

⑴ 前FRB議長アラン・グリーンスパン氏が火曜日に100歳で逝去した。『ウォール・ストリート・ジャーナル』のコラム記事は「市場はグリーンスパン・プットにまだ賭けられるか」というタイトルでその功績を論じており、パンデミック後のインフレ再燃がこのプットオプションの存続に疑問符を投げかけていること、そしてその利点と欠点が広く議論を呼んでいることを指摘した。⑵ 米国債利回り曲線は火曜日の日中での値動きが限定的で、直近2年債利回りは4.185%、10年債は4.483%、30年債は4.939%、2年-10年債スプレッドはおよそ29.5ベーシスポイント、5年-30年債スプレッドは約69ベーシスポイントとなっている。各年限の利回りは前日比であまり変動していない。市場はこの後発表されるS&Pグローバル製造業・サービス業PMI速報値および2年国債入札結果を待っている状況だ。⑶ グリーンスパン氏はFRB議長として19年間にわたり、米国経済を度重なる世界的動乱から導いたが、金融危機後には金融規制に対して不介入の姿勢を取ったことから批判も受けた。今回の訃報は、市場にFRBの政策枠組みの変遷や「プットオプション」という歴史的概念を再検討する機運をもたらしている。⑷ 本日の注目点としては他にも、フィラデルフィア連邦準備銀行による非製造業調査、リッチモンド連邦準備銀行の製造業・サービス業指数、さらに財務省が発表する4週間、8週間、17週間物ビルの発行額、続いて6週間および2年債入札などがある。市場はこれらを通じて短期的な需要サイドの動向と、利回り曲線の今後の指針を探る展開となる。