ユーロ圏国債利回りが4日連続で下落、イランと米国の和平合意により欧州中央銀行の利上げ期待が後退

⑴ ユーロ圏政府債券の利回りは火曜日に4営業日連続で低下し、ドイツの10年国債の利回りは2.5ベーシスポイント下がって2.925％となり、4月8日以来の最低値を記録しました。イタリアの10年国債利回りは4ベーシスポイント下がって3.639％となり、3月18日以来の新低水準となりました。⑵ 米国とイランが初期的な和平協定に達し、ホルムズ海峡の再開を計画しているというニュースは、Brent原油先物価格を3月4日以来の最低値に押し下げました。エネルギー価格の下落は、市場のインフレ上昇および成長鈍化に対する二重の懸念を効果的に緩和し、主要中央銀行による追加政策引き締めの予想を弱めています。⑶ 通貨市場では現在、欧州中央銀行が年末までに合計30ベーシスポイントの利上げを完全に織り込んでおり、これは25ベーシスポイントの利上げと約20％の確率で2度目の行動を示しています。先週の予想よりやや後退しています。⑷ Allspringの上級ポートフォリオマネージャーは、中東協定が欧州中央銀行に次回会議のスキップという政策的な余地を与え、今後のデータを評価するための時間を確保できると指摘しています。しかし、ドイツ連邦銀行総裁のNagelは、原油価格が戦前レベルへ戻るまでには数ヶ月かかる見込みで、インフレが即座に緩和されるわけではないと警告しています。⑸ 市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の今週の政策動向にも同時に注目しており、金利先物は年末までに25ベーシスポイント利上げされる確率が約80％であることを示しています。欧州中央銀行のチーフエコノミストLaneは火曜日のイベントに出席し、彼の発言が今後の金融政策の見通しにさらなる手がかりを与える可能性があります。