テクノロジー株の 取引が過熱し、ボラティリティが高まる中、どのように対応すべきか？歴史が示す答えは「リバランス」です
最近、世界のテクノロジーセクターは激しい変動に見舞われています。アメリカの5月非農業部門雇用者数が予想を上回り、利上げ懸念が再燃し、中東の地政学的な緊張が原油価格を押し上げ、マクロ流動性は「緩和から引き締め」への転換の予想が高まり始めています。
テクノロジー株の天井はすでに到来したのでしょうか？市場のスタイルは完全に逆転するのでしょうか？これは新たなスタイル大転換の前夜なのか、それともテクノロジー中心の上昇トレンドの途中での「一息」なのでしょうか？
これらの問いに答えるには、推測ではなく、過去を振り返ることが最善です。歴史上、あらゆる産業トレンド主導のブルマーケットには、明確な痕跡が残されています。
一、天井に立って見渡す：本当のトップまであとどれくらい？
テクノロジー株が天井に達したか判断するには、「下落した」という理由だけでは結論を出せません。国投証券の「テクノロジー売却ポイント」に関する詳細な研究を参考にすると、過去の産業トレンド株の天井形成は、しばしば「M型ダブルトップ」構造を示します：一つ目の天井は「取引トップ」で、センチメントと資金が殺到することで形成されます。二つ目の天井は「ファンダメンタルトップ」で、利益成長率の転換点が確認されます。一つ目の天井を正確に予測するのは困難で、勝敗の鍵は二つ目の天井を捉えることにあります。
1、現在の市場で既に現れている「取引トップ」の前兆は？
複数の定量的指標から見て、現在の市場は明確な「取引トップ」の特徴をすでに示しています：
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1バレルの原油輸送費が41ドルに急騰し、原油価格のほぼ半分に迫っている。単回輸送費は一度、タンカー1隻を購入できるほどの額にまで上昇した。中東の危機がホルムズ海峡の輸送能力に構造的な不足を引き起こし、さらに船舶間の乗り換えによる転送周期の延長も重なり、VLCC（Very Large Crude Carrier）の運賃は年間平均920万ドルから7700万ドルへと急騰し、8倍以上の上昇となった。精製業者の利益は急速に侵食され、中古タンカーの平均価格が過去最高を記録し、新造船価格を珍しくも上回った。
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