米国債オークション展望：3ヶ月および6ヶ月国債の注目点

⑴ 米国財務省は890億ドルの3ヶ月物国庫券（2026年9月10日満期）と770億ドルの6ヶ月物国庫券（2026年12月10日満期）を競売します。競売の決済日は5月28日木曜日です。⑵ 当週の3ヶ月物国庫券利率は3.64%、現行の3ヶ月物利率は3.63%で、先週の競売水準と同水準です。3ヶ月物と6ヶ月物の利回り差は8.6ベーシスポイントとなっています。6ヶ月物の今週利率は3.685%、現行の6ヶ月物利率は3.68%で、先週の競売水準より1.5ベーシスポイント高い数値です。⑶ SOFR先物価格によると、市場は9月までに25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を84%と見込んでいます。フォワードロールオーバー評価に基づくと、両期間の国債はともに投標される見通しです。米連邦準備制度理事会（FRB）が早急に金融引き締めを進めることはない、または現在のフォワード価格が誤っていると考える投資家にとって、6ヶ月物商品へ段階的に参入を開始するのは合理的な選択です。