利上げにジレンマ、スタグフレーションの影がユーロ圏を覆う

⑴ KBRAの上級ディレクターであるケン・イーゲンは、欧州中央銀行がさらなる利上げを行った場合、ユーロ圏経済を不必要なスタグフレーションに追い込むリスクがあると述べました。⑵ イーゲンは、信頼性が重要であり、予想をアンカーするために適切な引き締めが合理的かもしれないが、供給ショックに直面した際には金利は粗雑な手段であり、特に成長モメンタムが弱い場合には注意が必要だと指摘しました。⑶ 彼は、ユーロ圏の最近のインフレ上昇は主に外部のエネルギー価格によって引き起こされており、内部の経済加熱が原因ではなく、自信も脆弱であると述べました。また、エネルギーショックに加えて政策の過度な修正が重なれば、スタグフレーションに転じるリスクがあると警告しました。⑷ 市場は欧州中央銀行が今週25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想しています。