「利下げなし」から「追加利上げ必須」へ：市場はすでに価格反映済み、しかしFRBは390兆円の債務問題に直面

(1) トレーダーはすでに米連邦準備制度理事会が年末までに1回、25ベーシスポイントの利上げを行うことを完全に織り込んでいます。市場は「利下げはない」から「利上げが基準シナリオになる」分岐点はどこか、という臨界点について議論を始めています。このシナリオは実現しにくいとする見解もあり、トランプによって任命された米連邦準備制度理事会の議長は、金利を据え置く傾向が強いとされています。(2) しかし、さらに利上げを実施すれば、米国の39兆ドルにのぼる債務の利払い負担が急増し、米連邦準備制度理事会は壊滅的な財政上の数理的難題に直面することになります。アナリストは、トレーダーが利上げを完全に織り込んでいるのは、米連邦準備制度理事会には他に選択肢がないと知っているからだと指摘していますが、この決断によって深刻な主権債務スパイラルリスクが引き起こされる可能性もあります。また、「市場は不確実性が消えるまで常に確実性を好むが、現在の完全な織り込み状況は『非常に興味深い』」とのコメントも寄せられています。