Caixin Futures：非鉄金属銘柄は変動し、炭酸リチウム先物価格は4.62%下落

⑴ マクロ市場では、地政学的な衝突が繰り返されており、米国とイラン双方が異なる主張をしています。銅に関しては、米国による輸入銅の関税調整期待が近づいており、以前の関税期待は世界市場で「銅の争奪」を引き起こしました。最近では、トランプ政権が「アメリカ銅」の認定基準を緩和し、ホワイトハウスの関税方針が弱まることで銅価格が調整され、同時に需要側は高価格の影響を受けて様子見の姿勢が強まっています。中長期的に見ると銅価格には依然として支援材料がありますが、短期的には関税の弱化の影響で価格は軟調となっています。⑵ アルミニウムについては、ギニア政府が6月にボーキサイトの輸出規制措置を発表すると予想され、市場は原料供給を懸念しています。地政学的な状況がドル高を誘発し、アルミ価格に圧力をかけていますが、全体的なファンダメンタルズを考慮すると、アルミ価格は主にレンジで推移する見込みです。⑶ 亜鉛については、鉱山サイドのトラブルや海外加工料の低迷、製錬所の生産意欲の低下に加え、6月は製錬所のメンテナンスが増加し、供給縮小への期待が高まっていることが底堅さを提供しています。ただし、需要側の消費は良くありません。地政学的な情勢が不安定な中、ファンダメンタルズが底支えとなり、戦略としては押し目買いが主流となっています。⑷ 貴金属については、現地時間3日、米国議会下院がトランプ大統領のイランに対する軍事行動の権限を制限し、イランへの軍事行動を中止するよう求める決議を通過させましたが、地政学的な実情は依然として楽観できません。米国とイランの地政学的な衝突が繰り返されていることから不確実性が残り、今後も貴金属の価格は各方面の駆け引きによって変動しやすいと見られます。⑸ 炭酸リチウムは期現ともに下落し、主力契約は終値で4.62%大幅安の160,740元/トンとなりました。電池グレードのスポットは5,000元値下げされ、現在は165,000元/トンとなっています。下流の需要は基礎的な強さを持っていますが、増加した貨物を消化することは困難です。保有コストの上昇によってサプライチェーンに隠れた在庫が取引所の在庫として転換され続けており、在庫増加が市況を継続的に圧迫しています。市場ではスポットの短期在庫削減ペースが弱いことを懸念し、リチウム塩の供給が緩やかになるというコンセンサスが形成されつつあり、短期的にはリチウム価格は引き続き圧力のある展開となっています。