米国債の中期ゾーンが機関投資家に人気、長短ゾーンの分化が拡大、Paydenは財政の不透明性が長期債の魅力を抑制していると指摘

⑴ Payden GlobalのCEO、Antonella Manganelli氏は、短期的な変動に耐えることができる投資家にとって、米国債は投資価値があると述べています。現在の利回り水準は再び魅力的な長期リターンを提供しており、さらに金利が低下すれば上昇の可能性もあります。⑵ 同社は、利回り曲線において選択的な投資姿勢を維持することが必要だと考えており、中期、すなわち5年から10年の期間が最も魅力的であると引き続き注目しています。Manganelli氏は、米国債利回り曲線の最長端にはより慎重な態度を取るべきだと指摘し、その理由として、米国財政の不確実性、高い発行需要、およびフォワード・プレミアムの変動の影響を受けやすいことを挙げています。⑶ マーケット・センチメントの観点では、市場は長短の区分で価格形成を分化させています。中期国債は明確な利下げ期待のパスと比較的コントロール可能なデュレーションリスクの恩恵を受ける一方、長期債は財政赤字拡大と債務供給圧力という二重の重しに直面しています。投資家はクーポン収益を追求する中で、期間プレミアムの補償が不十分な超長期債を積極的に回避しており、イールドカーブのスティープ化トレードには依然として論理的な根拠があります。