日本銀行が利上げのシグナルを発し、債券市場が急変動、利回り曲線が大きく揺れ、今月中に金利が1％まで上昇すると市場が予想

⑴ 日本国債は2営業日連続で値下がりし、ほぼ火曜日の上昇分を全て失いました。イールドカーブは15年債まで急勾配となり、その後はフラット化しました。しかし3日前と比べると、2年債と5年債の利回りは上昇し、10年債以上の期間の利回りは低下しています。これは主に今月の政策会合で利上げが行われるとの期待が高まっているためです。日本銀行の植田和男総裁は水曜日に、原油価格の上昇に起因するインフレの第二波効果が基調的なインフレの持続的な上昇につながる可能性が高いと述べ、この観点から政策運営が必要だと強調しました。⑵ 植田氏は、必要な政策対応が遅れると、日銀は大幅な利上げを余儀なくされ、経済活動や市場、金融システムに重大な負担をもたらすと警告しました。現時点では、経済の下振れリスクよりも、予想を大幅に上回るインフレがその後経済に悪影響を与えるリスクをより警戒すべきだとしています。機関の報道によれば、日本銀行は今月の会合で利上げを1%まで検討し、年末までに再度利上げを行う可能性もあります。10年債利回りはこの発表後、一時2.67%に達しました。⑶ 植田氏は、日本国債市場の機能が買い入れ縮小の過程で着実に改善していることを強調し、長期金利はますます市場の力で決定されつつあると述べました。しかし、銀行や個人投資家が国債を増やすには時間がかかるため、日銀は今後の買い入れ縮小の判断に際しこの点を考慮すべきだとしています。午後の非流通債オークションの結果は予想を下回り、30年非流通債の利回りは昨日比6.5ベーシスポイント上昇し、売りが加速しました。ただし、現物債市場はすでに利上げの可能性を一部織り込んでおり、先物相場は日中安値後に素早く反発し、市場が新たな政策の方向性を消化していることを示しています。