インドのIPOブームの裏側で、グローバル企業は数十億ドルの現金化を進めている

格隆汇6月4日｜インドの活発なIPO市場は非常に魅力的に見え、ますます多くの外国企業がインド子会社を資本市場に上場させようと列をなしています。しかし、この上場ブームの主な目的は、この急成長市場での事業拡大のために資金を調達することではなく、数十億ドル規模の資金を本社へ送金することにあります。インドの市場調査機関Prime Databaseのデータによると、2024年以降、ムンバイで上場した外国資本系企業6社のうち、新規資金をIPOで調達したのは1社のみでした。残りの5社はすべて、純粋な「既存株式売却」（Offer for Sale、略称OFS）方式による上場でした。OFSとは、既存の株主が保有株式を一般投資家に売却する仕組みで、企業自体には新たな資金は一切入らない方法です。つまり、IPOで調達された資金はインド事業の拡大に使われるのではなく、株式を売却した元株主の手元に入り、最終的に本社へ送金されるのです。データによると、インド市場に長期間投資してきた多国籍企業の本社は、この種のIPOを通じて累計約50億ドルの換金を実現しています。そのうち、Hyundai Motor CompanyとLG Electronicsの2社だけで換金総額の80%以上を占めています。