6月4日会員朝刊：米軍がイランを空爆、米国が60の経済体に追加関税を計画

1、【米軍、イランを空爆】米国とイランの間でホルムズ海峡における緊張が急激に高まり、4月以降かろうじて維持されてきた停戦は事実上破られた。米軍中央司令部（CENTCOM）の発表によれば、米軍およびパートナー部隊はホルムズ海峡入口に位置するイランのゲシュム島を空爆し、これは最近のイランによる一連の攻撃に対する「自衛」的反撃であると称した。CENTCOMは、作戦の発端の一つとしてイランが米軍のMQ-1「リーパー」ドローンを撃墜したことを挙げている。攻撃目標には島内の軍用地上管制所、レーダー施設、および通信塔が含まれる。同時に、米軍は4月13日以降続くイラン港湾への海上封鎖を継続中で、これまでに122隻の船を迂回させ、イランへ向かおうとした6隻の商船を麻痺させている。最新では、「ヘルファイア」ミサイルで撃たれ、ハルク島へ向かっていたボツワナ船籍のタンカーが標的となった。これを受けてイランも湾岸米軍基地所在国に反撃。クウェート軍によると、水曜未明にイランは計13発の弾道ミサイルと17機のドローンを発射したという。

コメント：このような戦いながら交渉を続ける、戦争でも和平でもない状態こそが、現在の「停戦」の常態だ。双方とも現状をさらに悪化させる動機は今のところ無い。これが原油価格の論理が変わった理由でもある。市場は「合意成立/不成立」という二元的な動きを取る傾向があるが、実際はその中間状態が続いている。この中間状態が長く続けば続くほど、原油価格の「下限」も高くなりやすい。サウジアラムコのCEOナセルも以前、もし海峡封鎖が6月中旬を過ぎて続けば、市場は2027年まで正常化しないと警告していた。

2、【米国、60経済体に関税引き上げを計画】新華社通信によると、米国通商代表部は2日夜、301調査の結果に基づき「強制労働製品の輸入を禁止しなかった」という理由で、60経済体に対して10%または12.5%の関税を課す計画だと発表した。

3、【ダリオ：AIバブルはいずれ崩壊、「現金化」が引き金】億万長者でBridgewater創業者のレイ・ダリオ氏は水曜日に、急成長している人工知能市場にバブルの兆候が見え始めており、最終的には崩壊すると語った。ダリオ氏の見方では、重大な技術革命にはバブルが付き物だ。「すべての主要な技術変革はバブルを生み出す。誰も完璧なタイミングでバブルを捉えられない」と述べた。企業が直面するのは、巨額資金を投じて市場シェアを確保するか、過剰投資を気にせずシェアを手放すかというジレンマ。ただ、バブルがいつ崩壊するかを決めるのは評価額ではなく流動性だと彼は考える。ダリオ氏はこの仕組みを「資産から現金への転換」と要約——資金が必要なため保有者が一部資産を売却し現金化し、下落が引き起こされるという。彼は、現在AIを主軸とした市場は「まさにこの道を進んでいる、たとえそれが素晴らしい技術であったとしても」と述べた。

4、【米国5月ISM非製造業指数54.5に上昇】米国のサービス業活動は5月に明確に持ち直した。米国サプライマネジメント協会（ISM）は水曜日、5月のサービスPMIは54.5と発表。4月の53.6から0.9ポイント上昇し、23カ月連続の拡大領域となった。エコノミスト予想（53.8）も上回り、3カ月ぶりの高水準。ISMはサービスPMIの12カ月平均が52.8と5カ月連続で上昇し、回復傾向が単月のブレではないことを示していると指摘している。指数を押し上げた主因は需要側。新規受注は3.8ポイント上昇し57.3、12カ月平均を大きく上回った。事業活動は1.8ポイント上がり57.7、どちらも消費需要の底堅さを示す。しかし、報告には2つのやや悲観的な点もあった。一つは雇用。雇用サブ指数は47.9に低下し、3カ月連続の縮小で、PMIを構成する4つのサブ指数のうち唯一12カ月平均を下回った。調査回答企業の多くが採用凍結・空席補充停止を指摘している。二つ目は価格。支払価格サブ指数は71.3に上昇し、2022年8月以来の高水準。報告書で石油製品の値上げが初めて言及されたのも今回で、これは4月には見られなかった動きである。 

5、【償還ラッシュ、プライベートクレジットからプライベートエクイティにも波及】Partners Groupは水曜日、旗艦オープンエンド型プライベートエクイティファンドGlobal Value SICAV（運用資産86億ドル）が第2四半期に純償還申請がファンド純資産の10%に迫ったと認めた。会社はファンド規約に従い、四半期の償還を純資産の5%に制限している。プライベートエクイティ分野でこのような償還制限が設けられるのは初めての事例。一方、過去半年、同様の「ゲート」措置はプライベートクレジットファンドで頻繁に実施されてきた。