BCAチーフがAIブームのピークアウトについて言及：現在は従来のバリュエーションバブルではなく収益バブルであり、AI需要指標が市場の動向を導く

BlockBeatsの報道によると、5月30日、BCA ResearchのチーフグローバルストラテジストであるPeter Berezinは、現在のAIバブルは主に収益バブルであり、従来のバリュエーションバブルではないと分析した。過去の多くの株式市場バブルがPER（株価収益率）の急騰を特徴としていたのとは異なり、現在のAI関連セクター、特に半導体のバリュエーションは比較的妥当であるが、収益予想は過度に楽観的かつ持続不可能である。歴史的に同様の状況は、08年の金融危機前の不動産業者や銀行にも見られた。これらは表面的にはPERが高くはなかったが、実際には持続不可能な利益の急増に依存していた。利益が実現できなくなると、バブルは崩壊する。Peterは、半導体の売上が放物線的な成長を示しており、現時点ではAI需要の指標にバブル崩壊の兆候はまだ見られないが、すべてのバブルは最終的に終わると指摘した。

Peterは、投資家はWall Streetのアナリストによる収益予想に過度に依存すべきではないと強調した。なぜなら、株価は通常、収益予想が下方修正される前にすでに大きく下落しているからである。過去のサイクルでは、株価がピークに達した後、12ヶ月先の予想EPSが下落し始めるまでに数ヶ月の遅れが生じ、EPSが下方修正されてから売却すると大きな損失を被ることになる。現在の投資の鍵は、AI需要の指標変化を事前に監視することである。