月末の資金流出圧力が高まり、翌日物レポ金利は3.69%まで堅調に推移し、米国債ファイナンスのプレッシャーが続いています。

⑴ 一般担保付き翌日物レポ金利は金曜日に3ベーシスポイント上昇して3.69%の買い手提示となり、主に2年物の変動金利債券と10年物インフレ連動国債の再発行決済によって約430億ドルの資金流出が発生した。⑵ 月曜日に決済される2年、5年、7年物の国債でさらに約680億ドルの資金流出があり、火曜日には国庫短期証券の決済で約160億ドルの流出があるため、翌日物金利は大幅な下落は見込まれない。⑶ レポ金利は3.69%から3.64%の範囲で推移すると予想され、午後のレポ取引後には翌日物金利が月曜日の決済前に3.70%付近で安定する可能性があり、3.64%を突破した場合、3.55%の10日平均始値が抵抗線となる。⑷ 3年物以外の各期間国債のスプレッドは6～14ベーシスポイントの間で、市場のヘッジ需要増加が価格下落により反映されている。フェデラルファンド先物は6月の米連邦準備理事会会合で利上げなしの確率を94%と示している。⑸ 短期翌日指数スワップ価格は今後90日以内で25ベーシスポイントの利上げ確率を33%としており、SOFR先物は狭い値幅で推移し、現物の原油価格1.7%下落の影響を受けていない。