米国債5年/30年利回り差が80ベーシスポイント目前に迫り、イールドカーブのフラット化がさらに進行、長期金利4.99%が重要な支持線となる

⑴ 米国の5年債と30年債の利回りスプレッドは5月22日に一時80ベーシスポイントまで縮小し、2025年6月以来最もフラットな水準を記録した。その後、わずかに反発して87ベーシスポイントとなった。以前、このスプレッドは2025年6月に79ベーシスポイント、5月には74ベーシスポイントに達していた。⑵ 5年債の利回りは先週、一時4.35%まで上昇し、2025年2月以来の高水準となったが、のちに4.17%まで調整し、現在のトレンドは4.09%付近となっている。30年債の利回りは一時5.20%まで上昇した後反落し、現在はトレンドサポートおよび安値である4.99%付近を維持しており、この水準が重要なポイントとされている。⑶ スプレッドの継続的な縮小は、市場が中期的な金融政策引き締めおよび長期的な成長見通しを再評価していることを反映している。イールドカーブのフラット化傾向が続く場合、経済減速リスクを示唆する可能性がある。5年債が4.09%のトレンド水準を維持できるか、30年債の4.99%サポートが有効かに注目したい。