機関投資家による銀への弱気姿勢が拡大：UBSが需要減少を警告、HSBCは「ファンダメンタルズが過大評価されている」と指摘

BlockBeatsの報道によると、5月28日、シルバー市場は需要の減少と価格下落という二重の試練に直面しており、複数の機関が2025年の価格急騰による「後遺症」が顕在化していると指摘している。

シルバー価格は1月28日に一時1トロイオンスあたり120ドルを突破した後、1日で約30%急落し、その後反発したものの全体としては下落傾向となっている。5月14日に約87ドルまで回復したものの再び売りを浴び、過去2週間は主に75～78ドルのレンジで変動し、木曜日の取引中には3.5%超下落し約71.98ドルとなった。

UBSは最近のレポートで、2025年に約140%の上昇が下流の工業需要を顕著に抑制しており、価格が現水準にとどまる限り需要の減少が続く可能性があると警告した。同行はまた、中央銀行による金の買入によって恩恵を受けるゴールドとは異なり、シルバーには戦略的な需要の支えがなく、現状では「魅力に欠ける」投資先であると指摘した。

HSBCも同様に、シルバーは「ファンダメンタルズ的に過大評価されており」、上昇余地は限定的としており、今後のゴールド・シルバー比率は拡大し、シルバーが相対的に弱含む可能性があると判断している。Macquarieはマクロ経済の観点からよりネガティブな見解を示し、FRBが2027年前半に再度利上げする可能性があり、貴金属に対する圧力が続くと予想。さらにマクロ経済が一段と悪化した場合、シルバー価格には大きな下落リスクがあると警告している。