財信先物：黒色金属は変動し分化、コークス炭は黒色チェーンのロング配分として利用可能

⑴ 鋼材：低位でのレンジ相場、バリュエーションが下落。現在、鋼材需要の牽引力は不足しており、供給は高水準を維持しているため、全体の需給見通しは弱含み。螺紋鋼10限月の上位20位は買い・売りともに建玉の増加が同程度となり、熱巻10限月では売り建玉の減少がより顕著。テクニカル面では、螺紋鋼10限月はボックス圏で陰線となり、複数の移動平均線に抑えられて短期的に弱含み調整が続く可能性あり。バリュエーションでは、取引価格はすでに華東の長工程螺紋コストおよび独立電炉の夜間電力コスト（3185ポイント）を下回っており、ニュートラルからやや割安。短期間の上値・下値はいずれも限定的となる可能性が高く、鉄水生産量が明確に減少するまで、成材は引き続きブラックチェーンの売り保有商品として活用可能。⑵ 鉄鉱石：高値圏でのレンジ、バリュエーション下落。供給面では出荷が継続して増加し、6月のオーストラリア会計年度末に向けて出荷増加圧力あり。需要面では鉄水生産量が高水準を保ち、現物価格を支えている。テクニカル面では09限月がレンジで陽線となり、60日移動平均線のサポートに注目。資金動向は上位20社で買い・売りともに大きな変動なし。短期的に鉄鉱石のバリュエーションは一部下落する可能性があるが、鉄水生産量が顕著に減少するまでは下落余地は限定的。⑶ 焦炭用原料炭（コークス用石炭）：レンジ相場。一部で生産停止していた炭鉱が再稼働を開始しているものの、安全管理強化のため供給回復は依然として緩やかで、短期的には石炭価格が上昇基調を維持。資金面では上位20位の買い・売り建玉ともに増加し、特に買い建玉の増加が大きい。テクニカル面では09限月がレンジで陽線、短期的な下値サポートは1230元/トン、上値抵抗は1290元/トンに注目。6月は安全生産月間であり、炭鉱の再稼働ペースや動力炭価格の規制リスクに注意が必要。短期的には焦炭用原料炭をブラックチェーンの買い保有銘柄として活用可能。⑷ 焦炭：バリュエーションに確固たるサポートあり。原材料価格の上昇が製鉄会社の即時コストを押し上げ、一部の企業は減産を余儀なくされ、焦炭生産量はわずかに減少。鉄水生産量は高水準を維持し、実需による強い支えが存在、企業の価格引き上げ意欲も残るものの、鋼材需要の閑散期が近づいているため、鋼材・焦炭両者の攻防が再び繰り広げられる可能性。一巡目の値上げが全面的に実現した後の倉庫証券コストは1880元/トンとなり、短期相場は五巡目の値上げが実現できるかどうかに左右される見通し。⑸ シリコマンガン：レンジ相場。マンガン鉱石の出荷減少傾向が続き、港湾在庫は増加から減少に転じ、生産者の操業再開は微増ながら依然として低水準。買い叩き姿勢が際立ち、需給全体は弱含みで安定、短期的には原料炭の価格変動に追随する展開が主となる見通し。テクニカル面では、シリコマンガン07限月が建玉減少で反発、下値は10日移動平均線のサポートに注目し、上値抵抗は6050元付近。