Bitunixアナリスト：フーシ派による海運が一時的に再開、市場が本当に懸念しているのは「停戦失敗後の世界的な流動性ショック」

BlockBeats News、5月27日、市場は表向きには中東情勢の緩和やホルムズ海峡での輸送再開に伴って取引されていますが、実際には戦争やエネルギー、世界的な流動性への不安は解消されていません。過去24時間で制裁対象外の原油約400万バレルがホルムズ海峡を通過しており、一部のエネルギー輸送が正常化しつつあることを示しています。しかし、米国とイランは依然として海峡周辺で軍事的な小競り合いを続けており、「かろうじて維持された停戦」の段階にあります。

現在の最大の課題は戦争が終結するかどうかだけでなく、たとえ合意に至ったとしても中東リスクが世界のエネルギー、インフレ、金利に与える影響が数ヶ月、場合によってはそれ以上続く可能性があることです。これが、平和に関するメッセージに対する市場の反応が徐々に冷淡になっている理由です。イランが2,400億ドルの海外資金凍結解除を求めている一方で、米国は高濃縮ウランや制裁問題の解決を主張しており、双方の核心的利益には依然として大きな隔たりがあり、市場も「本格的で包括的な和解」に対し極めて懐疑的なままです。

一方、エネルギー価格は戦時中の高値から下落しているものの、市場はホルムズ海峡が再開されたとしても、エネルギー供給網やインフレ圧力が戦前水準に即座に戻ることはないという現実を徐々に受け入れ始めています。

資産のパフォーマンスにもこうした相反するセンチメントが反映され始めています。一方では、米国のテクノロジー株やAI関連株が引き続きリスク資産全体のバリュエーションを押し上げており、Micronの年初来上昇率は200%を超えています。他方、金の輸出やボーキサイトの規制、エネルギー供給リスクへの懸念が再浮上し、グローバルなサプライチェーンや資源争奪が同時に激化している状況です。現在の市場は、「AI設備投資拡大」と「世界的な資源再インフレ」という2大テーマで取引されています。

暗号資産市場については、清算ヒートマップを見ると、BTCは78,000～78,200付近に依然として大きなショート清算流動性が集中しており、75,500や74,800付近ではロング清算のゾーンも目立ちます。ETHでは2,150付近に多額のショート清算流動性が蓄積し、2,050付近が短期的な重要サポートゾーンとなっています。つまり、市場は依然として典型的な「ニュース主導＋高レバレッジゲーム」の構造にあり、中東情勢や金利期待、エネルギー価格の大きな変動があれば、迅速に連鎖的な清算が引き起こされる可能性があります。

総じて、現時点でグローバル市場の最大リスクは戦争そのものだけでなく、グローバルな資産が「高バリュエーション・高金利・高地政学リスク」という状況に同時直面している点にあります。