アジア通貨が石油ショックの警戒で急変、輸入国は為替安定のために利上げを余儀なくされ、外貨準備の消耗が加速

⑴ アジアはホルムズ海峡を経由して輸送される石油の約80%を購入しており、この海峡の閉鎖は世界のエネルギー供給に衝撃を与える。アジアの政策立案者たちは経済を支えるため、ますます切迫した非常規的措置を講じており、複数の国の通貨が過去最低水準に下落している。こうした圧力により金利も上昇している。 ⑵ インドは自国通貨ルピーを守るため、市民に対して海外旅行や金購入の自粛を呼びかけており、首相自らも燃料節約のために車列を縮小した。また一部銀行関係者によると、インド中央銀行は過去最低水準にあるルピーを下支えするため毎日10億ドルを消費しているとされる。 ⑶ インドネシアは水曜日、予想外に政策金利を50ベーシスポイント引き上げ、歴史的な安値に落ちているルピアを支援した。同時に、国内に収益を残し自国通貨に両替させるため、一次産品輸出の規制を強化している。フィリピン中央銀行も利上げを実施しており、市場ではインフレ急騰を受けて来月の会合前に臨時利上げが実施される可能性について議論されている。 ⑷ BlackRockアジア太平洋グローバル固定収益部門責任者は「資本流入を本当に促すには何度利上げが必要なのか、その答えは相当な回数かもしれない。しかしこれらの利上げが最終的に国内経済へ与えるダメージも相当大きくなり得る」と述べている。 ⑸ インドネシアのルピアは利上げ後わずか1日で再び下落し、株式市場も下落した。S&Pはインドネシア政府の一次産品輸出統制強化策が、輸出減少・政府財政収入の圧迫・国際収支の弱体化を招く恐れがあると警告。アナリストらはこうした国家による介入主義的措置が人々の投資意欲を高める可能性は低いと指摘している。 ⑹ インド中央銀行のフォワード契約によるドル準備額は1,000億ドルを超え、全体で7,000億ドルの外貨準備が持つ緩衝能力を削りつつある。あるアナリストは「一度外貨準備が市場の関心事となれば、見た目のインパクトが非常に重要となる」とコメント。インド、インドネシア、フィリピンの各国は利上げ余地と外貨準備活用の能力を持つものの、たとえ海峡が航行再開しても投資家の資金がすぐに流入し直す可能性は低いだろう。