Delphi Digital：MicroStrategyのbitcoin蓄積は、よりコストが高い段階に入った
BlockBeatsの報道によると、5月13日、Delphi Digitalは記事で、Strategyは長年にわたり、プレミアム価格で株式を発行し、低金利の転換社債を通じて資金を調達してきたと述べました。しかし、今ではこの資金調達の機会はほぼ閉ざされています。
普通株の発行は市場調整後の純資産価値（mNAV）に制約されており、新たな転換社債の発行も停止されています。一方で、STRCが主要な資金調達手段となっています。11.5%の利回りは資本構造の下位層におけるコストです。STRCの返済順位は転換社債や優先株の後となるため、保有者は債務層が回避した減損リスクを引き受けることで、その補償を受けています。
Strategyはこの利鞘を支払いつつ、現在もBitcoinを積み増しており、2028年に償還期限を迎える多額の債務返済の猶予を得ています。
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