年初来636％高騰、AXTIがAI光通信材料でリード！6大人気米国株20倍レバレッジが本日上場【毎週生涯手数料ゼロ抽選、無料で米国株プレゼント】

JPモルガンのクレジットリサーチチームがレポートを発表し、企業運営、プロジェクト進捗、資金調達のプレッシャーおよびリスクについて包括的に分析しました。

ソシエテ・ジェネラルのチーフストラテジストEdwardsは、AIブームの本当のきっかけは生産性の低下ではなく、安い資金が今後も供給され続けるかどうかだと警告している。海外の長期国債の利回りは上昇し続け、AI大手企業も大量に社債を発行している。数千億ドル規模の新たな債券は、同じ買い手によって消化される必要がある。この状況は、1990年代のアジアが短期ドル借入で繁栄を維持していた時とよく似ている。

AIインフラ建設と政府財政赤字は、現在、世界の限られた資本を同時に争奪しています。米国の主要な5つのAIデータセンター運営企業は今年すでに約2,200億ドルの社債を発行しており、米国の財政赤字は1.99兆ドルを突破しています。これら二つの巨額な資金調達需要が重なり、世界的な資本コストの体系的な上昇を促しています。格付けの低い借り手の資金調達コストはすでに二桁に近づきつつあり、信用市場では階層化された配分が始まっています。欧州の銀行株は急落し、フランスの資産も再評価されています。この「資本大緊縮」は、まず資本市場を直撃し、その後実体経済に大きな打撃を与える可能性があります。