意見：AI銘柄の集中度は、“ドットコムバブル”崩壊前夜を思わせるレベルに達しており、過去のいくつかの古典的歴史的事例と非常に類似している。

10月7日、SpaceX（SPCX.O）の株価はプレマーケットで1.8%下落し、168.9ドルとなりました。Financial Timesによると、同社はNVIDIA（NVDA.O）のAIチップ購入のために400億ドルを調達する計画です。アポロ・グローバル・マネジメント（APO.N）が主導するこの提案された資金調達計画には、約100億ドルの銀行融資と300億ドルの投資適格債券が含まれており、チップ注文の支払いに利用されると報じられています。イーロン・マスク率いるSpaceXの動きは、AIブームに必要な巨額資本を示しており、テック企業が計算インフラの拡大競争をしています。SpaceX、アポロ・グローバル・マネジメント、NVIDIAはReutersへのコメント要求に即時応答していません。41社の証券会社のうち32社がこの株式を「買い」またはそれ以上に評価し、6社が「保有」、3社が「売り」またはそれ以下と評価しています。目標株価の中央値は217ドルとLondon Stock Exchange Group（LSEG）がまとめたデータで報告されています。前回取引日終値時点で、SPCX株価はIPO発行価格135ドルから27.3%上昇しています。

10月7日、STZ.Nの株価はプレマーケット取引で約5%下落し、110.11ドルとなった。Coronaビールのメーカーは、年間営業利益率の予想を従来の32%〜33%から31%〜32%に引き下げた。同社が火曜日に発表した第2四半期の利益と売上高は予想を上回り、Modelo EspecialやVictoriaの需要の強さが消費低迷の中で酒類業界の課題を相殺した。JPMorganは、2027会計年度第2四半期の損益計算書(P&L)が基本的に予想通りだったと指摘し、市場の注目点は経営陣による2027会計年度後半のビール事業収入と営業利益率の見通し、それに伴う2028会計年度への影響にあるとの見方を示した。会社は取引完了時に、ウォッカをベースとしたRTDブランドSpikedAdeを7,500万ドルで買収する予定で、さらにブランドの業績と資本配分優先順位に基づき、5年以内に最大2億7,800万ドルを支払うことになる。「ブランドとカテゴリーはまだ初期段階だが、SpikedAdeの買収はかなりのポテンシャルがある」とJPMorganは述べている。昨日の終値時点で、STZ.Nの株価は年初来で16%下落している。

10月7日、BE Semiconductor Industries（BESI.AS）の株価は約6%下落しました。これは、UBSがオランダの半導体装置メーカーの格付けを「Buy」から「Sell」に引き下げ、目標株価も57%減の159ユーロにしたことによるものです。UBSは、チップ封止技術「Hybrid Bonding（HB）」への需要予測――この技術こそBesiの投資論理の核心――が「期待通りに実現していない」と述べました。UBSによれば、AIアクセラレータの顧客は性能向上よりも生産能力の拡大を重視しているため、高帯域メモリでのHybrid Bonding技術の採用速度が鈍化するとみられます。UBSは、2028年までにHybrid Bonding技術が装置需要の10%を占めると予測していますが、市場コンセンサスによるとこの割合は約50%と見なされています。同社は、Besiの2027～2028年のHB収益が市場コンセンサスより50～60%低くなると予想し、Co-packaged optics、AIアクセラレータ、PCプロセッサからの需要ではこの差を補うことは難しいとしています。UBSは、TSMC（2330.TW）やIntel（INTC.O）の既存キャパシティは「十分な出荷量」を支える能力があり、採用率が期待を超えなければ上昇余地は限られるとコメントしています。Besiの株価は火曜日の下落を継続しており、これはBank of America Global Researchが同様の懸念から格付けを引き下げたことが背景にあり、同日の終値は5.4%減となりました。