米・イラン海峡の対立が激化、夜間にまた好材料！金価格がV字回復

汇通ネットワーク4月23日報道—— 木曜日、金は一時的な下落から回復し、レンジ相場となった。米国とイランのホルムズ海峡をめぐる対立が継続し、地政学的リスク回避の感情は徐々に弱まっている。米連邦準備理事会（Fed）のバランスシート縮小と利下げ観測が強まる中、世界の中央銀行による金購入が下支えとなっており、重要なサポートラインに基づき金価格の今後の動向を詳細に解説する。

4月23日（木）、欧米時間のスポットゴールドは大きく下落した後、上昇に転じ、一時4700ドルを下回ったが、ポジティブニュースを受けて現在は横ばい付近まで回復し、現在1オンスあたり4736ドルで取引されている。

このニュースは緊張が高まっていた中東の地政学的情勢に一時的な緩和期待をもたらし、伝統的なリスク回避資産である金は一時的に感情面での影響を受けた。しかし、米国とイランによるホルムズ海峡の支配権争いは依然として激化しており、さらにFedの金融政策の転換や世界中の中央銀行による持続的な金購入が長期的なサポートとなっているため、金価格は地政学的リスクプレミアムとファンダメンタルズの双方から引き続き強い動きを保つだろう。

好材料の後、米国大統領トランプ氏は、ホルムズ海峡で機雷を敷設する船舶をすべて撃沈するよう海軍に命じたと述べ、「我々の掃海艇は現在この海峡の掃海を行っている。この（掃海）行動を継続し、強度を3倍にするようここに命じる」と発表。ただし、内容を精読するとこれは海峡通行の利便性向上とイランによる「通行料徴収論理」の切り崩しを狙った政策であり、交渉や海峡航行の円滑化に資する動きであると言える。

米国とイランの激しい対立、海峡支配権争いが激化

目下、米国とイランの対立は「軍事的阻止」と「海峡封鎖」が激しくせめぎ合う状況となっている。

海峡は駆け引きの核心　米国とイランがキーとなるカードを握る

ホルムズ海峡は、世界の原油海上輸送のほぼ3分の1を占める「エネルギー大動脈」として、米・イランの駆け引きの中心的カードとなっている。



この「封鎖と反対封鎖」の駆け引きは、短期的には金価格に地政学的なリスクプレミアムを提供しており、対立は単なる軍事行動から法的側面にも及んでいる。



今回の通行料徴収は、国家経済への利益というより、主に交渉上のカードとしての意味合いが強い点には注意が必要だ。欧州各国はホルムズ海峡の無料通行再開を望んでおり、一時的な通行料徴収によりイランは交渉の場で一つ新たなカードを得たともいえ、米国にとっては航行安全を確保できないことを世界に認めさせられ、イランとの交渉がより合理的であるという印象も与える形となった。

市場は戦争に慣れ、金価格はファンダメンタルズ主導へ

長期的なファンダメンタルズの観点からは、米連邦準備理事会（Fed）の政策転換が重要変数となる。





市場の織り込みは進んでおり、CME「Fedウォッチ」によれば、現時点でFedが12月までに累計25ベーシスポイント利下げを行う確率は19.8%から25.9%へ上昇。利上げの可能性は0となり、年内利下げ観測が着実に高まっている。

中央銀行の金購入が長期的下支えの礎に

さらに強い支えとなっているのが、世界の中央銀行による持続的な金購入である。

データによれば、2024年の各国中央銀行による金純購入量は1045トンに達し、3年連続で1000トン超えを達成。2025年第1四半期にも世界の公式金準備はさらに244トン増加し、過去5年の四半期平均を大幅に上回った。



このような官製による金購入の常態化は、金価格に強固な長期的下支えを提供している。

まとめとテクニカル分析：

総じて、短期的には米イランのホルムズ海峡をめぐる駆け引きやレバノンにおける停戦延長協議など地政学的イベントが金価格の変動要因となるが、市場の戦争ショックへの慣れによって徐々に影響は薄れつつある。中長期的には、Fedの「バランスシート縮小＋利下げ」政策への期待・利下げ観測の強まり・世界の中央銀行による逆戻りできない金購入トレンドが、金価格の主要な支えとなるだろう。

地政学リスクプレミアムとファンダメンタルズによる好材料の双方が共鳴するなか、金は資産配分においてインフレとリスクヘッジの不可欠な存在であり続ける。




（スポット金の日足チャート、出所：匯通ファイナンス傘下のYihuitong）

東八区20:51時点、スポットゴールド最新価格は1オンスあたり4736ドル。