財信先物：「豆粕は高値で売り」「生豚は高値で売り」「卵は安値で買い」「トウモロコシは様子見」「パーム油は様子見」

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汇通财经2026/04/20 13:00

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豆粕：原油価格の急騰が植物油の上昇を促し、これにより輸入大豆のコストも上昇しています。国内では、4月以降輸入大豆の数量が徐々に回復し、船のスケジュールによると5月の大豆到着量は最大で1,150万トン、6月は1,100万トンとなる見込みで、供給圧力が急増しています。高値時には売りポジションを取ることを推奨します。
トウモロコシ：北方港湾の在庫が前年同期比で依然として低水準であることが、トウモロコシ価格が比較的強含みで推移する主な理由となっていますが、政策的な国家備蓄放出や小麦・稲などの供給がトウモロコシ価格の上昇をある程度抑制しています。需要面では分化が見られ、主力畜産品価格の下落により、飼料メーカーおよび養鶏場の在庫積み増し意欲が高くなく、飼料需要が弱まる一方、トウモロコシの深加工需要は引き続き強い傾向です。短期的にはトウモロコシ価格が高水準で上下動する見通しですが、上昇幅は限定的の可能性があるため、当面は静観を推奨します。
生体豚：近頃、生体豚先物価格が大きく上昇しましたが、今ラウンドの反発は短期的な一時的修正であり、トレンド転換ではないと見られます。推進要因は、大規模企業の生産調整による価格維持、再度の肥育参入、中央政府の備蓄支援、先物市場における過剰な下落感情の修復などが挙げられます。しかし、現物価格の上昇は限定的で、全国平均価格は1キログラムあたりわずか0.07元しか上がっておらず、需給関係も変わっていないため、反発の持続性は乏しい見通しです。今後は出荷ペースや繁殖母豚の減少速度に注目し、高値時には売りポジションを取ることを推奨します。
鶏卵：鶏卵市場は、飼料コストの上昇と供給プレッシャーの緩和という2つの要素が主導する転換期にあります。トウモロコシや豆粕価格の上昇が採卵鶏の養殖コストを押し上げ、1キログラムあたりの鶏卵飼料コストは既に約3.5元に達しています。供給面では現時点で採卵鶏の飼養頭数は高水準を維持していますが、最悪期はすでに過ぎた可能性があります。鶏卵価格の動向はコストが下支え、供給減少と需要増加に支えられる構造であり、今後緩やかな価格上昇が予想されます。ただし高水準の在庫が上値を限定するため、安値時には買いポジションを取ることを推奨します。
パーム油：植物油先物相場は徐々にエネルギー価格から離れ、ファンダメンタルズ主導の取引に回帰しています。60日移動平均線や月足線が強力なテクニカルサポートとして機能しており、短期的には明確なトレンドは見られません。供給面では5月の大豆到着量が1,000万トン超とブラジル産が主流、油糧工場の稼働率も着実に上昇し、豆油在庫は下げ止まり増加傾向です。菜種もすでに到着し搾油工程入り、国内三大油脂の在庫水準は潤沢です。需要面ではゴールデンウィークが近づいていますが、エンドユーザーの消費マインドは弱く、植物油価格の全体的な下落基調もあって、市場は「都度調達」の慎重な購入戦略を維持しています。現在、広東24度パーム油現物は10元安の9,390元、豆油は横ばいの8,770元、江蘇の遺伝子組換え菜種油は50元高の10,080元となっており、当面は静観を推奨します。

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